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Novo Nordisk explora acuerdos para reforzar su cartera de obesidad, después de que el mercado cuestionara la visibilidad de su crecimiento frente a Eli Lilly.
💡 El objetivo de superar los 150.000 millones de coronas danesas en ventas para 2035 funciona como una prueba de escala para la estrategia. No mide únicamente el éxito de un producto, sino la capacidad de convertir la cartera completa en una fuente de crecimiento sostenido.
Novo Nordisk estudia recurrir a adquisiciones para reforzar su posición en el mercado de tratamientos contra la obesidad. Mike Doustdar, consejero delegado de la compañía, planteó esa posibilidad tras una jornada bursátil adversa, posterior a la presentación de los objetivos de crecimiento hasta 2030.
Según explicó en una entrevista de CNBC sobre el interés de Novo Nordisk por las adquisiciones, la empresa busca detectar áreas donde su desarrollo interno no sea suficiente. La opción de comprar activos o compañías aparece, por tanto, como un complemento a su cartera propia.
Novo Nordisk busca cubrir carencias
Doustdar dejó claro que la decisión dependerá de la calidad de los medicamentos disponibles fuera de la compañía. «Veamos dónde están las carencias y salgamos a ver quién ha desarrollado, o está a punto de introducir, medicamentos mejores de los que somos capaces de desarrollar por nuestra cuenta. Y cuando esas carencias puedan cubrirse mediante fusiones y adquisiciones, estamos realmente muy interesados en ello», aseguró.
El mensaje importa porque la competencia en los fármacos para perder peso obliga a combinar investigación, capacidad comercial y velocidad de ejecución. Una adquisición permitiría a Novo Nordisk incorporar productos o programas sin esperar a completar todo el proceso de desarrollo interno.
El plan de crecimiento hasta 2035
La farmacéutica presentó en Londres, durante su Capital Markets Day, un objetivo de lanzar más de cinco medicamentos con potencial de convertirse en «multisuperventas». Incluidos los activos ya en desarrollo, esos productos deberían aportar más de 150.000 millones de coronas danesas, equivalentes a 23.000 millones de dólares, en ventas en 2035.
Para el periodo 2026-2030, la compañía espera un crecimiento anual compuesto de los ingresos similar al de sus competidores. También prevé mantener su margen operativo prácticamente estable, un aspecto relevante porque refleja el reto de crecer sin deteriorar la rentabilidad.
- ▪️ Al menos cinco programas de fase 3 en obesidad y diabetes.
- ▪️ Al menos cinco programas de fase 3 en otras áreas terapéuticas.
- ▪️ Capacidad para ofrecer tratamientos orales con GLP-1 a diez veces más personas con obesidad.
- ▪️ Más de 60 millones de pacientes en todo el mundo para 2030.
📊 Novo Nordisk y la reacción de los inversores
La cotización cayó el lunes después de que el mercado no acogiera favorablemente los objetivos expuestos por la empresa. Doustdar reconoció que el plan todavía necesita ganar credibilidad entre una parte de los accionistas.
«Creo que ayer expusimos una estrategia más clara sobre la dirección que queremos tomar con la compañía. Hablamos de diversificar la empresa, pero la reacción me indica que todavía queda trabajo por hacer para convencer a algunos de los inversores», afirmó el consejero delegado.
La compañía también pretende conservar un dividendo por acción que considera «atractivo». Para el inversor, la cuestión no reside solo en el volumen de nuevos lanzamientos, sino en si la diversificación, las compras potenciales y la expansión de capacidad se traducen en un crecimiento que el mercado considere suficiente.
La presión competitiva y las cifras recientes
El principal rival estadounidense de Novo Nordisk, Eli Lilly, ha ganado una cuota relevante en los tratamientos para perder peso con los inyectables basados en GLP-1 Mounjaro y Zepbound. Estos productos llegaron años después, pero se han convertido en una presión competitiva directa.
David Ricks, consejero delegado de Eli Lilly, declaró el lunes a CNBC que un tercio de los nuevos pacientes que inician tratamientos con GLP-1 ya toma su píldora oral para perder peso, Foundayo. Ese dato subraya por qué Novo Nordisk aspira a ampliar el acceso a sus propios tratamientos orales.
Los resultados recientes ofrecen una imagen mixta. Entre enero y junio, Novo Nordisk elevó un 25% su beneficio, hasta 69.546 millones de coronas danesas. Sin embargo, las ganancias del segundo trimestre descendieron un 21%, hasta 20.989 millones de coronas.
La empresa superó las previsiones del mercado con esas cifras y mejoró sus previsiones para el actual ejercicio fiscal. Ahora anticipa que las ventas ajustadas y el beneficio operativo se sitúen entre el 0% y el 6% a tipos de cambio constantes.
El contrapunto está en que los objetivos estratégicos no bastaron para convencer al mercado y que Eli Lilly sigue avanzando en el mismo segmento. La capacidad de Novo Nordisk para ejecutar sus programas, defender sus márgenes y encontrar adquisiciones adecuadas será determinante para que sus previsiones ganen respaldo inversor.
📌 Acciones de Novo Nordisk: sensibles a la credibilidad de su cartera, su ejecución comercial y cualquier operación corporativa. Acciones de Eli Lilly: referencia competitiva directa en el segmento de tratamientos basados en GLP-1.
Qué vigilar en Novo Nordisk
El interés por adquisiciones añade una vía adicional de crecimiento, pero también abre una nueva cuestión: si Novo Nordisk puede incorporar activos sin sacrificar disciplina financiera ni distraer recursos de sus propios programas. El mercado valorará más la calidad estratégica de una posible compra que el mero hecho de anunciarla.
Las señales más relevantes serán el avance de los programas clínicos, la expansión efectiva de los tratamientos orales y la evolución del margen operativo. Una mejora en estas variables respaldaría la idea de que la empresa puede defender su posición con una cartera más amplia.
En cambio, una ejecución lenta, una pérdida de margen o adquisiciones sin una aportación diferenciada reforzarían las dudas sobre el plan. La clave es comprobar si la diversificación se traduce en medicamentos competitivos y en una mayor capacidad de atender la demanda.
🤔 ¿Podrá Novo Nordisk demostrar que las adquisiciones potencian su innovación propia, en lugar de convertirse en una respuesta defensiva ante el avance de sus competidores?
Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.
Ref. 22sep-economia
Este contenido es informacion economica de caracter divulgativo y no constituye una recomendacion de inversion ni asesoramiento financiero personalizado. Invertir conlleva riesgo de perdida del capital. Antes de tomar cualquier decision, contrasta la informacion y valora consultar con un asesor registrado.
