Acciones Nvidia ponen a prueba su prima histórica en bolsa

Nvidia cotiza a su PER forward más bajo desde 2019 tras caer 16%, mientras inversores rotan a chips; resultados definirán recuperación bursátil de corto plazo.

💡 Nvidia cotiza a unas 18 veces los beneficios previstos para los próximos 12 meses, por debajo del múltiplo del S&P 500 y del Nasdaq 100. Este dato es relevante porque indica que el mercado ha dejado de otorgarle una prima clara de liderazgo, pese a que la compañía sigue mostrando un crecimiento significativo en ingresos y beneficios.

Una señal inédita en la valoración de Nvidia

Durante años, Nvidia (NVDA) fue sinónimo de exposición directa a la inteligencia artificial. Cada nuevo avance en modelos de lenguaje o infraestructuras de centros de datos encontraba su reflejo inmediato en la cotización.

Hoy el mercado lanza un mensaje distinto. Por primera vez desde 2019, la acción cotiza con un múltiplo que deja atrás la prima casi incuestionable que acompañó al auge de la IA.

Del frenesí de ChatGPT a una capitalización de 4,98 billones

El punto de inflexión fue el 30 de noviembre de 2022, cuando OpenAI presentó ChatGPT. Ese día, Nvidia valía en bolsa unos 422.000 millones de dólares. En la actualidad, su capitalización ronda los 4,98 billones de dólares, según datos de StatMuse.

El salto equivale a una revalorización cercana al 1.080%, es decir, aproximadamente 11,8 veces su tamaño previo al estallido de la fiebre por los grandes modelos de lenguaje (LLM).

Aun así, el ritmo se ha moderado. En el último año la acción acumula una ganancia del 24%, una cifra respetable, pero muy inferior a los movimientos explosivos de los primeros compases del ciclo de IA.

🔍 El múltiplo que cambia la narrativa

Según un análisis de Bloomberg citado por Seeking Alpha, Nvidia cotiza ahora en torno a 18 veces beneficios previstos a 12 meses. Se trata de su PER forward más bajo desde principios de 2019.

Para ponerlo en perspectiva, el S&P 500 se mueve por encima de las 20 veces beneficios, mientras el Nasdaq 100 ronda las 23 veces. Que el líder indiscutible de la infraestructura de IA negocie con descuento frente a los índices es, cuanto menos, llamativo.

El PER forward mide cuánto paga el inversor hoy por los beneficios estimados del próximo año. En términos prácticos, es una apuesta sobre la capacidad futura de generación de caja. Y el mercado está ajustando ese precio.

Rotación sectorial y pérdida de 1 billón en valor

Desde el máximo del 14 de mayo, Nvidia ha cedido alrededor de un 16%, lo que ha supuesto la evaporación de cerca de 1 billón de dólares en capitalización bursátil.

Parte del movimiento responde a una clara rotación hacia otros nombres del sector. Las compañías de memoria, como Micron, han sido grandes beneficiadas, con subidas superiores al 232% en 2026. También Advanced Micro Devices e Intel han superado ampliamente a Nvidia en lo que va de año.

El resultado es evidente: el mercado ya no está dispuesto a pagar cualquier precio por el liderazgo en IA.

📊 Radiografía técnica: rebote bajo vigilancia

Con la acción en torno a los 204 dólares, el gráfico muestra estabilización, pero no una ruptura clara al alza.

• ✅ Cotiza por encima de la media de 5 días (197,80 dólares).
• ✅ Se sitúa sobre la media de 100 días (197,27 dólares).
• ✅ Mantiene la media de 200 días en 191,40 dólares.
• 🔴 Permanece por debajo de la media de 50 días (209,52 dólares), primera resistencia relevante.

Un avance sostenido por encima de la zona de 209-210 dólares reforzaría el escenario alcista. En sentido contrario, la franja de 201-202 dólares actúa como soporte inmediato, seguida del rango 197-198 dólares. Más abajo, la media de 200 días en torno a 191 dólares sería el siguiente nivel crítico.

El índice de fuerza relativa se mueve entre 50 y 55, reflejando equilibrio, mientras el rango verdadero medio de 14 días ronda los 7,13 dólares (aproximadamente un 3,5%), señal de que la volatilidad sigue presente.

Resultados sólidos, pero con exigencia creciente

En el plano fundamental, la compañía continúa ofreciendo cifras contundentes. En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 reportó 81.600 millones de dólares en ingresos, un incremento interanual del 85%.

El área de Centros de Datos aportó 75.200 millones, confirmando que el corazón del negocio vinculado a IA mantiene su pulso. Además, Nvidia ha superado las estimaciones de ingresos y beneficios en cada uno de los últimos cuatro trimestres.

Sin embargo, el listón ha subido. El mercado necesita comprobar que el crecimiento puede sostenerse en un entorno de tipos elevados y mayor disciplina en el gasto de capital.

📌 Próxima cita clave: 19 de agosto

El consenso espera para el próximo informe, previsto tras el cierre del 19 de agosto, un BPA de 2,08 dólares y ingresos de 91.730 millones de dólares.

En los últimos 90 días se han registrado 34 revisiones al alza del beneficio por acción frente a solo 3 a la baja. Esa asimetría eleva las expectativas y reduce el margen para decepciones.

Precios objetivo: optimismo prudente

• 📈 Bank of America: 350 dólares (Compra).
• 📈 Goldman Sachs: 285 dólares (Compra).
• 📈 Morgan Stanley: 288 dólares (Sobreponderar).
• 📈 JPMorgan: 280 dólares (Sobreponderar).
• 📈 UBS: 280 dólares (Compra).

El consenso sigue siendo constructivo, aunque ya no incondicional.

¿Qué necesita Nvidia para recuperar su prima?

Para volver a cotizar con múltiplos de liderazgo, Nvidia debe demostrar dos cosas de forma simultánea: que la curva de crecimiento continúa intacta y que esa expansión se traduce en beneficios robustos.

En otras palabras, el mercado quiere evidencia de que la demanda de IA no solo es intensa, sino también rentable y sostenible. Hasta entonces, la acción seguirá oscilando entre la fe en su hegemonía tecnológica y la disciplina de valoración que hoy vuelve a imponerse.

Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.

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