Cart 0
Wall Street descuenta que la Fed priorizará su credibilidad frente al crecimiento; tipos y petróleo presionan múltiplos, crédito y dólar durante la próxima semana bursátil.
Wall Street terminó una semana de elevada tensión con descensos acumulados en sus tres grandes índices, pese al rebote de este viernes. El balance de la sesión y de los mercados estadounidenses publicado por Bolsamanía sitúa el foco en tres fuerzas que han condicionado la negociación: inflación, rentabilidades de la deuda y petróleo.
En el conjunto de la semana, el Dow Jones cedió un 1,53%, mientras que el S&P 500 cayó un 0,79% y el Nasdaq, un 0,68%. La subida del Brent por encima de 100 dólares y la presión sobre los bonos elevaron la cautela de los inversores.
Wall Street rebota, pero no evita el saldo semanal negativo
La última jornada aportó algo de alivio. El Dow Jones avanzó un 0,98%, el S&P 500 ganó un 0,86% y el Nasdaq subió un 0,96%, después de que el dato de inflación fuera bien recibido por el mercado.
Sin embargo, el repunte diario no altera el mensaje de fondo: Wall Street cerró la semana con pérdidas. La atención se ha desplazado hacia la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana y al coste que puede tener una política monetaria más restrictiva.
La Fed gana protagonismo tras el dato de inflación
La herramienta FedWatch estima en un 86% la probabilidad de una subida de tipos en la próxima reunión. Esa expectativa se afianzó tras el dato de inflación, después de un mes de incertidumbre sobre la decisión de la Fed.
Neil Wilson, analista, señaló que los rendimientos de corto plazo se dispararon tras el IPC estadounidense. También indicó que las probabilidades implícitas de una subida se aproximaron al 90%, frente a menos del 70% antes de conocerse la referencia.
David Rees, director de economía global de Schroders, considera que el dato no modifica su visión de que la Fed va por detrás de la curva. A su juicio, los precios energéticos impulsan la inflación general, pero la aceleración económica y la inflación interna siguen siendo elementos relevantes.
📌 Credibilidad frente a costes de financiación
Rees plantea una disyuntiva para la Fed: elevar los tipos la próxima semana y aceptar un incremento controlado de los costes de financiación a corto plazo, o mantenerlos y exponerse a una subida descontrolada de los costes a largo plazo. Para el inversor, esta diferencia importa porque afecta tanto a la deuda como a la valoración de la renta variable.
Stephen Innes, analista, cree que el mercado prestará más atención a la trayectoria posterior que a la primera subida. Según su planteamiento, si Warsh presenta el movimiento como un ajuste de credibilidad y no como el inicio de un nuevo ciclo de endurecimiento, parte del impacto podría estar ya descontado.
Wall Street vigila el riesgo de unos rendimientos reales más altos
El contrapunto al posible alivio inicial está en el camino que siga la Fed. Innes advierte de que, si el banco central asume las tres subidas adicionales que descuenta el mercado, el entorno se volvería menos favorable para los activos de riesgo.
Unos rendimientos reales más altos presionarían especialmente al segmento de larga duración de la renta variable, según el analista. A ello se sumarían condiciones de crédito más duras y un dólar potencialmente más fuerte, factores que pueden restar margen a Wall Street.
La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años subió hasta el 4,969%. En paralelo, la encuesta mensual de la Universidad de Michigan reflejó que las expectativas de inflación a 12 meses en Estados Unidos aumentaron al 4,6% en septiembre.
Petróleo, empresas y otros activos
El crudo siguió siendo otro foco de inestabilidad. El jueves, el Brent alcanzó los 110 dólares por barril y el WTI superó los 100 dólares por primera vez desde mayo, en un contexto de escalada de tensiones en Oriente Medio.
Este viernes hubo corrección, aunque desde cotas todavía elevadas. El West Texas bajó un 1,99%, hasta 100,43 dólares, y el Brent cedió un 2,65%, hasta 104,75 dólares.
Arabia Saudí cerró el oleoducto Este-Oeste tras los ataques del jueves. Por esa infraestructura circulan hasta siete millones de barriles de petróleo al día, de modo que el mercado mantiene la mirada sobre Oriente Próximo y el Golfo Arábigo.
🔍 Oracle y Dell destacan en la sesión
Oracle subió tras presentar resultados trimestrales mejores de lo esperado y elevar sus previsiones anuales. Dell también avanzó después de recibir una recomendación de sobreponderar por parte de RBC.
Link Gestión destacó que la cartera de contratos de Oracle vinculada a la IA empieza a traducirse en un mayor crecimiento de ingresos. La firma añadió que los anticipos de clientes reducen el impacto financiero de su programa de inversión y mejoran la visibilidad sobre el crecimiento futuro.
- ▪️ El euro cayó un 0,14%, hasta 1,1539 dólares.
- ▪️ La onza de oro retrocedió un 0,34%, hasta 4.392 dólares.
- ▪️ El bitcoin avanzó un 0,31%, hasta 77.371 dólares.
Qué debe vigilar Wall Street ahora
La cuestión central no es únicamente si la Fed sube los tipos, sino cómo describe el camino posterior. Un mensaje que presente el movimiento como una corrección puntual de credibilidad podría aliviar parte de la tensión. En cambio, una trayectoria más restrictiva elevaría la presión sobre las valoraciones, sobre todo en compañías cuyo valor depende más de beneficios futuros.
Conviene seguir tres señales: la evolución de los rendimientos de la deuda, las condiciones de crédito y la cotización del petróleo. Una moderación conjunta de esas variables respaldaría un escenario de menor tensión financiera. Si los rendimientos continúan al alza y el crudo vuelve a repuntar, aumentaría el riesgo de que la inflación y el coste de financiación se refuercen mutuamente.
También importa distinguir el comportamiento del índice general del de cada empresa. La reacción positiva de Oracle ilustra que una mayor visibilidad de ingresos y una financiación menos exigente pueden sostener una cotización incluso en un entorno de mercado más selectivo.
Inflación, energía y coste del dinero
📈 La coincidencia entre un petróleo tensionado y unas expectativas de inflación más altas complica la tarea de la política monetaria. La energía puede trasladar presión a los precios, mientras que unos tipos más elevados encarecen el crédito para hogares, empresas y administraciones.
El mercado afronta así un doble foco de riesgo. Por un lado, las tensiones en Oriente Próximo amenazan la estabilidad de la oferta energética. Por otro, la reacción de la Fed determinará si el ajuste se concentra en los tipos de corto plazo o termina elevando con mayor fuerza los costes financieros a largo plazo.
*Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.*
Ref. 11sep-alza
Este contenido es informacion economica de caracter divulgativo y no constituye una recomendacion de inversion ni asesoramiento financiero personalizado. Invertir conlleva riesgo de perdida del capital. Antes de tomar cualquier decision, contrasta la informacion y valora consultar con un asesor registrado.
