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Las sanciones contra Irán ponen a prueba la tolerancia al riesgo europeo, mientras Washington busca aislar a Teherán y Ormuz condiciona la energía.
Europa afronta la apertura con los futuros en terreno mixto, después de una semana bajista, y con el Ibex 35 apuntando a avances. El foco inmediato son las sanciones contra Irán que Estados Unidos prevé anunciar en su denominado «Día D» económico, según la información sobre las medidas estadounidenses contra Irán.
La reacción de los mercados dependerá de los detalles de esas medidas y de su alcance sobre los socios comerciales de Teherán. La presión procede, además, de unos rendimientos de la deuda elevados, un factor que mantiene débil el apetito por el riesgo.
Las sanciones contra Irán, en el centro de la sesión
Scott Bessent, secretario del Tesoro, anticipó en redes sociales una nueva ofensiva económica. «Al amanecer comienza un día D económico: la mayor ofensiva financiera jamás orquestada contra un adversario», ha publicado.
Las nuevas restricciones se añadirán a un régimen que ya alcanza a los sectores bancario, energético, aeronáutico y de criptomonedas de Irán. Por su parte, Teherán amenaza con confiscar buques que vulneren las normas de tránsito en el estrecho de Ormuz.
El trasfondo es una escalada en Oriente Medio tras no prosperar la oportunidad de un alto el fuego de 60 días. Para el inversor, el estrecho de Ormuz sigue siendo relevante porque las tensiones en esa zona están perturbando los flujos de petróleo, según Swissquote.
📊 Petróleo, deuda y bolsas: los riesgos que siguen abiertos
Los precios del crudo bajan pese a ese contexto. El Brent cae hasta 93,11 dólares por barril y el West Texas Intermediate se sitúa en 85,65 dólares.
Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, considera que «El petróleo se debilita, lo que ayuda a aliviar la presión sobre los rendimientos globales, aunque el sentimiento de riesgo es débil». Ese descenso aporta cierto alivio, pero no elimina las fuentes de incertidumbre que pesan sobre la renta variable.
La analista añade que «las tensiones comerciales vuelven a ser noticia esta mañana tras el fracaso de EEUU y Canadá en alcanzar un acuerdo comercial, las tensiones en Oriente Medio siguen perturbando los flujos de petróleo y los niveles de deuda en el llamado mundo desarrollado continúan aumentando, con la deuda de EEUU de 40 billones de dólares como un problema evidente».
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ronda el 4,708%. Por tanto, el descenso del petróleo convive con una advertencia clara: los rendimientos no tienen por qué relajarse si persisten el aumento de la deuda y las tensiones energéticas.
Qué vigilan los analistas ante las sanciones contra Irán
Los analistas de Danske Bank identifican cuatro vectores para las bolsas: la situación del petróleo en torno al estrecho de Ormuz, la inversión en inteligencia artificial, el temor a una devaluación del dólar y unos datos macroeconómicos excepcionalmente sólidos.
Su diagnóstico es el siguiente: «cuatro factores están configurando actualmente los mercados de valores: la situación del petróleo en torno al estrecho de Ormuz, la solidez del desarrollo de la inversión en inteligencia artificial, el temor, recientemente sumado, a la devaluación del dólar y, lo más importante, unos datos macroeconómicos excepcionalmente sólidos».
Ese cruce de factores explica una sesión con señales contradictorias. Las sanciones contra Irán elevan la atención sobre el petróleo y el riesgo geopolítico, mientras la fortaleza macroeconómica y la inversión en inteligencia artificial sostienen otros apoyos para el mercado.
🧭 Nvidia, PCE y Jackson Hole completan la agenda
La semana tendrá pocas referencias económicas al inicio, aunque el martes se conocerá el Índice Ifo de Clima Empresarial de Alemania. El miércoles concentrará los resultados de Nvidia y el Índice de Gasto Personal Subyacente (PCE) de Estados Unidos.
La Reserva Federal celebrará su conferencia anual de Jackson Hole el jueves y el viernes. Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, intervendrá el viernes, y los mercados buscarán indicios sobre la política monetaria antes de septiembre.
Ozkardeskaya advierte de que «Jackson Hole podría ser un evento explosivo. Warsh necesita recuperar credibilidad después de que su última rueda de prensa posterior a la reunión del FOMC confundiera a los inversores sobre su respuesta a la inflación. Si aprovecha el discurso de Jackson Hole para reiterar el objetivo de inflación del 2% y resistir las expectativas de que la Fed rescate el mercado de bonos del Tesoro, estaría contrarrestando de hecho lo que Bessent acaba de hacer, sin mencionarlo por su nombre. Pero, por otro lado, Warsh fue puesto en esta posición por la misma administración estadounidense, lo que significa que no puede darle la espalda por completo al plan general de Washington».
La analista también subraya que «Así que quizás la reunión de esta semana en Jackson Hole aclare cómo encajará la Fed en todo esto, pero, en cualquier caso, los rendimientos estadounidenses no caerán mágicamente mientras la deuda estadounidense siga creciendo y las tensiones en Oriente Medio mantengan elevados los precios de la energía».
En el resto de mercados, el oro avanza un 0,28%, hasta 4.695 dólares la onza. El EUR/USD se mueve en 1,168 dólares y el bitcoin se modera hasta 77.116 dólares.
Geopolítica, energía y deuda
📈 La tensión con Irán llega en un momento en que los mercados ya afrontan rendimientos de deuda elevados y un apetito por el riesgo debilitado. Por eso, el efecto de las sanciones no se limita al ámbito diplomático: puede trasladarse al coste de la energía, a las expectativas de inflación y a la valoración de los activos financieros.
La caída inicial del crudo ofrece un alivio puntual, pero no resuelve la incertidumbre sobre los flujos energéticos. A la vez, la preocupación por la deuda estadounidense mantiene el foco sobre el mercado de bonos y eleva la importancia de los mensajes de la Reserva Federal.
Qué vigilar tras las sanciones contra Irán
La primera variable es el alcance real de las medidas estadounidenses. Unas restricciones centradas en sectores ya afectados tendrían un efecto distinto al de sanciones capaces de comprometer a socios comerciales o de alterar pagos, transporte y comercio energético.
La segunda señal será la relación entre petróleo y rendimientos de deuda. Si el crudo mantiene su debilidad y los rendimientos se relajan, disminuiría una parte de la presión financiera. Si el riesgo en Ormuz vuelve a impulsar la energía y los rendimientos permanecen altos, el entorno seguiría siendo exigente para los activos de riesgo.
También conviene seguir el dato de gasto personal subyacente, los resultados de Nvidia y el discurso de Kevin Warsh. Una inflación más contenida, una comunicación monetaria clara y resultados sólidos reforzarían los apoyos del mercado. Señales contrarias ampliarían la incertidumbre creada por la geopolítica y la deuda.
Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.
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Este contenido es informacion economica de caracter divulgativo y no constituye una recomendacion de inversion ni asesoramiento financiero personalizado. Invertir conlleva riesgo de perdida del capital. Antes de tomar cualquier decision, contrasta la informacion y valora consultar con un asesor registrado.
