El plomo cae pese a inventarios récord en Singapur que hacen saltar alarmas
La abultada demanda desde almacenes en Singapur no impidió el retroceso del plomo en la LME, reavivando dudas sobre la oferta real del mercado.
El mercado del plomo desafía señales de sobreabastecimiento
En un giro sorprendente, los precios del plomo retrocedieron pese a un dato que, en condiciones normales, habría impulsado su cotización a la baja con mayor ímpetu: una marca récord en los pedidos de entrega de inventario registrados en los almacenes de la Bolsa de Metales de Londres (LME).
El mercado apenas reaccionó al incremento masivo de existencias registradas en Singapur, que representa a día de hoy el principal foco de acumulación global de este metal industrial. A pesar de que los futuros llegaron a perder hasta un 0,8%, la caída fue contenida y terminó borrando la subida que habían experimentado previamente.
📊 Una cifra histórica de inventario disponible
El recuento diario de la LME mostró este jueves un salto significativo en el volumen de plomo marcado como “warranted”, es decir, listo para entrega física. El total ascendió a 117.550 toneladas, el mayor número registrado desde la implementación del sistema electrónico de seguimiento en 1997.
Curiosamente, esta elevación se alimentó casi en su totalidad desde un único punto geográfico: los almacenes de la LME en Singapur. Este hub asiático ha visto una acumulación sostenida de reservas a lo largo de 2024, alcanzando niveles que no se observaban desde hace más de una década.
🔍 Desfase entre los inventarios y la cotización
El comportamiento de los precios en los mercados de metales suele ser sensible a los cambios repentinos en los inventarios registrados. Un aumento tan notorio en la disponibilidad debería, en teoría, ejercer presión bajista más marcada sobre las cotizaciones.
No obstante, los operadores parecen haber ignorado por ahora la señal de sobreoferta implícita. Este desacoplamiento entre los fundamentos físicos y la acción del precio sugiere que otros factores —como la dinámica especulativa, tasas de interés o tensiones geopolíticas— podrían estar apagando la reacción habitual del mercado.
💡 Claves del episodio en Singapur
- 📈 117.550 toneladas de plomo fueron registradas como aptas para entrega en almacenes de la LME.
- 📉 Los futuros retrocedieron 0,8% intradía, eliminando el avance previo.
- ▪️ Casi el 100% del incremento provino de Singapur, que consolida su rol como nodo logístico regional clave.
- 📌 Las existencias globales de plomo se mantienen cerca de su nivel más alto en 12 años.
Perspectivas a corto plazo
La desconexión entre inventarios elevados y precios estables podría no sostenerse por mucho tiempo. Si la acumulación en los almacenes singapurenses continúa —y especialmente si empieza a reflejarse en otras regiones—, el repunte estructural en la oferta obligaría a una corrección más profunda en los precios del plomo.
Por ahora, el metal se mueve en un equilibrio frágil entre fundamentos bajistas y factores técnicos o macroeconómicos de mayor alcance. La atención del mercado estará puesta en los próximos reportes semanales de inventario, así como en potenciales señales desde el lado de la demanda industrial en el segundo semestre del año.
✅ Futuros del plomo negociados en la Bolsa de Metales de Londres (LME), acciones de compañías mineras enfocadas en metales básicos, y ETF vinculados a commodities industriales.
*Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.*
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