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El PCE de EEUU coincidirá con el informe ADP y la revisión del PIB, mientras Europa espera la inflación preliminar de tres grandes economías.
📌 Activos a seguir: futuros del Ibex y de las bolsas europeas, acciones de Micron Technologies, petróleo Brent y West Texas, bonos del Tesoro estadounidense, EUR/USD, oro y bitcoin.
Señales cruzadas entre mercados
📈 La sesión reúne señales que no apuntan todas en la misma dirección. La recuperación de la actividad manufacturera china mejora el tono sobre el ciclo industrial, mientras la evolución de los bonos estadounidenses mantiene el foco sobre el coste de financiación global.
La divergencia entre los tramos cortos y largos de la deuda sugiere que el mercado está separando dos debates: las expectativas inmediatas de política monetaria y las preocupaciones que pesan sobre los vencimientos más extensos. Esa distinción puede condicionar el comportamiento relativo de bolsas, divisas y materias primas.
El PCE de EEUU concentra la sesión
Los futuros del Ibex y de las bolsas europeas anticipan avances este miércoles, después de las caídas del martes. La atención se desplaza hacia el PCE de EEUU, la referencia de inflación que sigue la Reserva Federal.
Según la información publicada por Bolsamanía sobre la apertura europea, también se conocerán el informe de empleo ADP de septiembre y la actualización del PIB estadounidense del segundo trimestre.
El calendario importa porque puede modificar las expectativas sobre la política monetaria. Un dato de inflación más alto de lo esperado suele elevar la presión para mantener condiciones financieras restrictivas.
Qué vigilar del PCE de EEUU y los bonos
Los estrategas de Danske Bank consideran probable que la inflación general aumentara frente a julio, cuando fue del 0,2% mensual y del 3,7% interanual. Atribuyen ese posible repunte al encarecimiento de la energía durante agosto.
La Oficina de Análisis Económico de EEUU actualizará la metodología de algunos componentes del PCE. Danske Bank espera que ese cambio alivie la inflación subyacente, aunque advierte de que podría producirse un ligero aumento por la fortaleza de la economía subyacente.
El rendimiento de un bono es la rentabilidad que exige el mercado para comprar su deuda. Ayer, la caída de más del 5% del crudo coincidió con un descenso de la rentabilidad estadounidense a 2 años.
La parte larga de la curva siguió otra dirección. El rendimiento a 30 años superó el 5,60%, su nivel más alto desde 2002, y la distancia entre los bonos a 2 y 10 años alcanzó 35 puntos básicos.
Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, interpreta el descenso de los rendimientos cortos como una moderación de las expectativas de endurecimiento monetario. La subida de los plazos largos, sin embargo, mantiene abierta la preocupación del mercado.
Micron necesita superar expectativas muy exigentes
El foco empresarial estará en Micron Technologies, que presenta resultados. Los expertos de Link Securities creen que las expectativas son «extremadamente elevadas».
La compañía no solo deberá publicar cifras sólidas para impulsar sus acciones, según Link Securities. También necesitará unas previsiones de crecimiento de resultados suficientemente contundentes.
Ese es el principal contrapunto para el mercado: unas buenas cuentas pueden no bastar cuando las expectativas ya son altas. Si las perspectivas no alcanzan el listón de los inversores, la reacción bursátil podría ser negativa incluso con resultados favorables.
Europa suma sus propios datos de inflación
A la espera del PCE de EEUU, Alemania, Francia e Italia publican sus estimaciones preliminares de inflación de septiembre. Esas referencias llegan antes del dato global de inflación de la zona euro previsto para el viernes.
La jornada combina así dos riesgos para las bolsas europeas: la lectura de la inflación estadounidense y la evolución de los precios en la región. Para el inversor, la clave será comprobar si los datos reducen o refuerzan la presión sobre los bonos.
PCE de EEUU: calidad del alivio
Para quien sigue los mercados, no bastará con observar si la inflación sube o baja. Será importante distinguir si una eventual moderación del componente subyacente responde al cambio metodológico anunciado o a una desaceleración más amplia de las presiones de precios. Esa diferencia puede alterar la lectura sobre las condiciones monetarias.
Una señal de alivio más consistente sería una reacción favorable tanto en los rendimientos cortos como en los largos. Si los plazos largos siguen bajo presión pese a un dato de inflación contenido, persistiría la advertencia de que el mercado mantiene inquietudes fuera del horizonte inmediato de la política monetaria.
También conviene vigilar la respuesta de Micron tras sus resultados. Con expectativas muy elevadas, la reacción de sus acciones ayudará a medir si el mercado exige mejoras claras en las previsiones, además de cifras trimestrales sólidas.
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Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.
Ref. 30sep-finanzas
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