Las opciones de Burry reúnen posiciones bajistas sobre el Nasdaq-100 y SMH, con vencimientos en 2027 y precios de ejercicio fuera de dinero.

🔢 El porcentaje de componentes del Nasdaq-100 por encima de su media móvil de 200 días descendió al 56%. El dato importa porque muestra que el avance del índice descansaba en una base de valores más estrecha.

Las opciones de Burry se concentran en índices

Las opciones de Burry se han concentrado en apuestas bajistas sobre el Nasdaq-100 y el ETF de semiconductores VanEck, conocido como SMH. Michael Burry, conocido por anticipar el desplome inmobiliario previo a la crisis financiera global, comunicó el cambio a sus lectores de Substack.

Según la información publicada por TheStreet sobre la nueva apuesta de Michael Burry, los contratos vencen en abril de 2027 para el Nasdaq-100 y en junio de 2027 para SMH. Ambas opciones de venta están aproximadamente un 20% fuera de dinero.

Una opción de venta da derecho a vender un activo a un precio fijado antes de una fecha límite. Estar fuera de dinero implica que, hoy, el precio de ejercicio queda por debajo de la cotización del índice o del fondo.

El umbral que deben superar las opciones de Burry

Burry espera un techo relevante para el mercado en los próximos nueve meses. También considera que la baja volatilidad hace relativamente baratas las opciones sobre el Nasdaq-100, según Benzinga.

La tesis requiere algo más que una caída moderada. El comprador paga una prima, es decir, el coste inicial del contrato, y necesita que el descenso compense ese desembolso antes del vencimiento.

Por eso, acertar sobre la dirección del mercado no asegura un beneficio. La caída tendría que producirse con suficiente intensidad y dentro del plazo de cada contrato.

La brecha de ingresos detrás de la apuesta

La preocupación de Burry se enmarca en el gasto asociado a la inteligencia artificial. Bain & Company estima que el sector necesitará 6 billones de dólares de ingresos anuales en 2031 para justificar la inversión en centros de datos.

Los productos existentes podrían aportar hasta 1,8 billones de dólares, de acuerdo con TechRadar. La diferencia, 4,2 billones de dólares, tendría que llegar desde negocios que apenas existen todavía.

Ese desfase explica el enfoque bajista, pero no demuestra que las valoraciones deban caer de inmediato. El mercado puede seguir respaldando el gasto si espera que esos ingresos aparezcan o que los beneficios crezcan con suficiente rapidez.

El riesgo de una apuesta bajista sobre tecnología

Las opciones de Burry dependen de dos variables: el nivel del mercado y el tiempo. La volatilidad, que mide cuánto se espera que fluctúe un activo, también puede alterar el valor del contrato antes de su vencimiento.

Burry tiene un interés directo en su planteamiento porque sus posiciones ganarían valor si bajan el Nasdaq-100 y SMH. Sin embargo, la reorganización de la cartera no revela el tamaño de la apuesta ni el coste pagado por las primas.

El contrapunto está en que una fuerte subida de los valores de chips no basta para identificar una burbuja. Si las empresas elevan sus beneficios al ritmo suficiente, una cotización más alta puede convivir con una valoración menos exigente.

La concentración de las opciones de Burry deja una lección práctica: dos fondos distintos pueden compartir las mismas grandes compañías tecnológicas. Quien combine exposición al Nasdaq y a semiconductores puede tener más dependencia de una misma apuesta de la que aparenta.

🎯 Activos bajo presión analítica: el Nasdaq-100 y el ETF VanEck Semiconductor (SMH), junto con las compañías tecnológicas y de chips con mayor peso en ambos vehículos.

Las opciones de Burry y la concentración

Quien invierte en fondos estadounidenses amplios puede descubrir una dependencia mayor de la inteligencia artificial de la que su cartera aparenta. Los grandes valores tecnológicos tienen un peso relevante en los índices. A ello se suma que un fondo especializado en chips puede repetir parte de esas mismas compañías.

Para quien empieza a invertir, la lección está en distinguir entre tener varios productos y tener varias fuentes reales de riesgo. Dos fondos pueden comportarse de forma parecida cuando dependen del mismo ciclo de gasto tecnológico.

El desenlace dependerá de la capacidad de las empresas para convertir la inversión en centros de datos en ingresos sostenidos. Los próximos resultados empresariales mostrarán si esa monetización acompaña al ritmo de los compromisos de inversión.

🧠 ¿Podrá la demanda comercial de inteligencia artificial crecer con suficiente rapidez para sostener las valoraciones de los grandes proveedores de infraestructura?

Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.

Ref. 15oct-finanzas

Este contenido es información económica de carácter divulgativo y no constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero personalizado. Invertir conlleva riesgo de pérdida del capital. Antes de tomar cualquier decisión, contrasta la información.