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El nivel de 20.000 puntos vuelve a ser referencia para gestores, mientras el empleo estadounidense puede decidir si el rebote sostiene valoraciones exigentes.
El Ibex 35 cerró con una subida del 1,12% y recuperó el Nivel de 20.000 puntos, después de acelerar durante la sesión. El avance se produjo en una jornada mayoritariamente positiva para las bolsas europeas, con la excepción del Cac francés.
La renta variable ha encontrado apoyo pese a que persisten dos focos de presión: el encarecimiento del crudo y la evolución de las rentabilidades de la deuda. Según la crónica de mercados sobre el avance del Ibex y la tensión en petróleo y bonos, la gran cita para los inversores llegará este viernes con el informe de empleo de Estados Unidos.
Nivel de 20.000 puntos: un rebote condicionado por el crudo
El petróleo continúa siendo la variable que conecta inflación, bancos centrales y bolsas. Ipek Ozkardeskaya, analista senior de Swissquote, sostiene que el crudo está alterando las expectativas de tipos al impactar directamente sobre los precios.
Su lectura es que el mercado está pasando a descontar una postura más restrictiva por parte de los principales bancos centrales. Entre ellos figuran el Banco Central Europeo, el Banco de Japón, el Banco de la Reserva de Australia, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal.
Para el inversor, la clave no reside solo en que el Brent cotice en 96 dólares y el West Texas en 92 dólares. Importa si esos precios siguen elevando las expectativas de inflación, porque entonces aumentaría la presión para mantener o subir los costes de financiación.
La Fed concentra la principal incógnita
Los futuros sobre los fondos federales asignan una probabilidad de alrededor de dos tercios a una subida de 25 puntos básicos en la reunión de la Reserva Federal del próximo 16 de septiembre. Esa expectativa sitúa a la política monetaria estadounidense en el centro de la sesión.
Ozkardeskaya considera que Kevin Warsh podría verse condicionado por las elecciones de mitad de mandato de noviembre. Sin embargo, advierte de que una nueva aceleración de la inflación energética limitaría su margen de actuación ante el mercado de bonos.
El escenario más favorable para la renta variable dependería de que el petróleo se estabilice. La analista de Swissquote señala que buena parte de las previsiones de mayor restricción monetaria ya estaría recogida en los precios, por lo que un crudo bajo control podría devolver apetito al mercado.
🔍 Empleo estadounidense y el Nivel de 20.000 puntos
La otra pieza decisiva será la fortaleza del mercado laboral estadounidense. El informe ADP publicado el miércoles mostró la creación de unos 38.000 empleos privados el mes pasado, frente a los 47.000 que esperaban los analistas.
Ese dato más débil de lo previsto coincidió con una caída en el rendimiento del bono estadounidense a dos años y con el movimiento del petróleo. Ozkardeskaya plantea que una pérdida de impulso del empleo obligaría a la Reserva Federal a suavizar su tono monetario.
Menos subidas de tipos, o incrementos de menor magnitud, podrían reducir los costes de endeudamiento a lo largo de la curva de rendimientos. También moderarían las expectativas de inflación si la desaceleración del empleo se confirma. Ese mecanismo ayudaría a contener una venta masiva de acciones y da contexto al retorno del Nivel de 20.000 puntos.
Datos macroeconómicos y otros mercados
La agenda del jueves incluyó los PMI de servicios de la eurozona y Estados Unidos, los precios de producción de julio en la zona euro y las peticiones semanales de desempleo estadounidenses. Los índices PMI apuntaron a otra expansión sólida de la actividad en la región del euro durante agosto.
En Estados Unidos, el PMI de servicios avanzó hasta los 55,4 puntos, desde los 54,1 puntos del mes anterior. En la eurozona, los precios de producción subieron un 1,6% en julio.
- ▪️ El oro avanzó hasta 4.555 dólares por onza.
- ▪️ El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años descendió al 4,75%.
- ▪️ El EUR/USD se apreció hasta 1,1623 dólares.
- ▪️ El bitcoin subió hasta 80.700 dólares.
En la deuda, Christopher Waller, gobernador de la Fed, defendió mantener los tipos en los niveles actuales. Otros miembros de la institución apoyaron una subida de tasas. Esa división refuerza la importancia del próximo informe laboral: el Nivel de 20.000 puntos convive todavía con un mercado muy sensible a cualquier sorpresa en empleo, inflación y energía.
Energía, inflación y bancos centrales
📈 El mercado afronta una tensión clásica entre crecimiento e inflación. La actividad de servicios mantiene un tono expansivo en la eurozona y Estados Unidos. Al mismo tiempo, el petróleo eleva el riesgo de que las presiones sobre los precios duren más de lo esperado.
Ese equilibrio complica la tarea de los bancos centrales. Un mercado laboral estadounidense menos firme podría justificar un tono monetario más suave. Sin embargo, un repunte persistente de la energía limitaría ese margen y devolvería protagonismo a la deuda pública.
Qué puede sostener el Nivel de 20.000 puntos
El avance bursátil convive con una lectura todavía frágil. La variable decisiva es si la debilidad del empleo estadounidense se confirma sin transformarse en una caída brusca de la actividad. Ese escenario permitiría esperar una política monetaria menos restrictiva y aliviaría la presión sobre las valoraciones.
La señal más constructiva sería una combinación de petróleo estabilizado, rendimientos de la deuda moderándose y datos laborales que apunten a enfriamiento gradual. En cambio, un crudo más caro junto con empleo resistente reforzaría el temor a tipos elevados durante más tiempo. Esa combinación pondría a prueba la continuidad del impulso de las bolsas.
*Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.*
Ref. 3sep-bursatil
Este contenido es informacion economica de caracter divulgativo y no constituye una recomendacion de inversion ni asesoramiento financiero personalizado. Invertir conlleva riesgo de perdida del capital. Antes de tomar cualquier decision, contrasta la informacion y valora consultar con un asesor registrado.
