Morgan Stanley sostiene que Morgan Stanley apuesta por SpaceX tras lock-up marca un punto de entrada estratégico, pese al desbloqueo de 101.000 millones y los próximos vencimientos de acciones.

Morgan Stanley apuesta por SpaceX tras lock-up en un momento delicado para la compañía. La liberación de más de 900 millones de acciones amenazaba con inundar el mercado, pero el desplome esperado no llegó. En ese contexto, el banco lanzó un mensaje abiertamente alcista.

Según detalló TheStreet al recoger la nota del banco de inversión, el analista Adam Jonas, analista de Morgan Stanley, instó a aprovechar la expiración del lock-up como punto de entrada. No es un matiz menor: la recomendación llega justo cuando el mercado digería uno de los mayores desbloqueos recientes.

Morgan Stanley apuesta por SpaceX tras lock-up y desafía el miedo vendedor

El 6 de agosto quedaron habilitadas para su venta 911,5 millones de acciones, valoradas en torno a 101.000 millones de dólares a precios de mediodía. Ese volumen más que duplicó el free float disponible para negociación.

En vísperas del evento, el título había retrocedido un 13,6% el 5 de agosto. Sin embargo, el mismo día 6 rebotó cerca de un 3%. La secuencia sugiere que parte de la presión se anticipó y que la oferta real fue inferior a lo temido.

Conviene distinguir entre poder vender y vender efectivamente. Que las acciones sean elegibles no implica que cambien de manos. No hay evidencia de que la mayoría de esos 911,5 millones de títulos se colocaran en el mercado en la fecha de liberación.

Un precio objetivo que roza el triple

Jonas mantiene una recomendación de Overweight y fija un precio objetivo de 300 dólares a mediados de 2027. En el momento de publicarse la nota, ese nivel implicaba que la acción casi podría triplicar su cotización.

El analista definió a la empresa como un “potencial generador de rentabilidad compuesta generacional que convierte energía en una inteligencia en red/en enjambre a escala”. Añadió que cuenta con “los elementos para construir una inteligencia líder del sector por vatio, por dólar y por segundo”. El lenguaje deja poco espacio a la tibieza.

Más de la mitad de esos 300 dólares se apoya en el negocio de inteligencia artificial. El resto del valor se reparte entre servicios de lanzamiento y conectividad satelital.

📊 Tres pilares detrás del escenario alcista

• ▪️ Servicios de lanzamiento: cohetes reutilizables que abaratan el despliegue y permiten sostener su propia red con menor coste.
• ▪️ Starlink: ingresos recurrentes por banda ancha satelital y conectividad directa al dispositivo.
• ▪️ Infraestructura de IA: desarrollo de capacidad de computación y energía, incluidos centros de datos terrestres y computación orbital.

El veterano analista Bob O’Donnell ha descrito por separado a SpaceX como un emergente “neocloud”, orientado a alquilar capacidad de computación a desarrolladores de IA. Esa etiqueta ayuda a entender por qué la inteligencia artificial pesa tanto en la valoración.

Riesgos que no desaparecen tras el desbloqueo

El propio calendario corporativo mantiene focos de volatilidad. Permanecen restringidas hasta 455,8 millones de acciones adicionales al no haberse alcanzado el umbral de precio requerido. Además, hay nuevas ventanas de desbloqueo previstas más adelante en agosto y hasta final de año.

Las acciones en manos de Elon Musk y de otros determinados inversores seguirán bloqueadas hasta junio de 2027. Eso limita la oferta inmediata, pero no elimina el riesgo futuro.

Existe otro ángulo menos visible. Los mercados de predicción otorgan a xAI aproximadamente un 3% de probabilidades de contar con el mejor modelo de IA a final de año, frente al 67% de Anthropic y el 11% de OpenAI, según datos citados por Benzinga. Si la infraestructura de SpaceX depende de un ecosistema competitivo en IA, la ejecución no será trivial.

Además, la compañía ya ha cotizado por debajo de su precio de salida a bolsa de 135 dólares. Eso indica que el mercado público exige visibilidad en beneficios y flujo de caja. El escenario de 300 dólares requiere que el gasto intensivo en satélites e infraestructura se traduzca en retornos sostenibles.

Morgan Stanley apuesta por SpaceX tras lock-up: qué debe vigilar el inversor

La tesis alcista descansa en una ejecución simultánea en tres frentes. Un aumento del capex, retrasos en lanzamientos o una expansión más lenta de Starlink tensionarían las previsiones.

El mensaje de Morgan Stanley apuesta por SpaceX tras lock-up es claro: la firma ve la liberación de acciones como una oportunidad, no como una amenaza estructural. Aun así, el mercado tendrá varias fechas por delante para validar —o cuestionar— ese optimismo.

Para el inversor, la clave no es solo si la acción resistió un desbloqueo de 101.000 millones de dólares. La pregunta relevante es si el negocio puede justificar una valoración que depende en más de un 50% de una apuesta ambiciosa por la inteligencia artificial.

🎯 SpaceX (SPCX) como principal activo afectado tras la ampliación efectiva del free float; impacto indirecto en valores vinculados a infraestructuras de lanzamiento, conectividad satelital e inteligencia artificial que compiten por capital en el mercado público.

Morgan Stanley apuesta por SpaceX tras lock-up: claves de validación

El hecho de que el mercado absorbiera la ampliación de acciones negociables sin un desplome inmediato reduce el miedo a una presión vendedora descontrolada. Sin embargo, el calendario corporativo mantiene abiertas nuevas ventanas de potencial oferta. Cada una funcionará como prueba de estrés para la demanda.

La tesis alcista descansa en la ejecución simultánea de tres negocios intensivos en capital. El inversor debe vigilar si el crecimiento operativo se traduce en ingresos recurrentes y, sobre todo, en generación de caja. También será relevante observar el ritmo de inversión en infraestructura de IA y su capacidad para atraer clientes externos.

Si la compañía demuestra tracción comercial en conectividad y servicios, y logra monetizar su infraestructura tecnológica, el mercado podría respaldar valoraciones ambiciosas. Si, por el contrario, el consumo de capital supera la visibilidad de retornos, la narrativa perderá fuerza con rapidez.

Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.

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