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Bonos del Tesoro repuntan por dudas fiscales estadounidenses, elevan descuentos sobre acciones y restan fuerza al rebote europeo pese al retroceso diario del Brent hoy.
💡 Los gastos por intereses de Estados Unidos ascienden este año a 1,2 billones de dólares. Esa magnitud ayuda a explicar por qué el mercado examina con cautela cualquier promesa de consolidación fiscal: una parte relevante del margen presupuestario ya está condicionada por el coste de la deuda.
Los Bonos del Tesoro vuelven a situarse en el centro de la sesión. El repunte de sus rendimientos ha devuelto la presión a los mercados después del breve alivio que provocó la intervención del Tesoro estadounidense el miércoles.
La fotografía de la jornada combina deuda, petróleo y resultados empresariales. Según la información sobre la apertura de las bolsas y el Ibex 35, los futuros del selectivo español avanzan un 0,25%, con el índice partiendo de los 19.818 puntos.
Bonos del Tesoro: el alivio duró una sesión
Los rendimientos de la deuda estadounidense reanudan su ascenso. La intervención del miércoles solo frenó las ventas durante un día, pese a que Scott Bessent, secretario del Tesoro estadounidense, señaló que el Gobierno podría incrementar las recompras de deuda.
Bessent también planteó una posible «consolidación» fiscal. Sin embargo, los analistas citados dudan de que haya recortes de gasto suficientes para contener de forma relevante un déficit superior al 6% del PIB.
La dificultad no es menor: los gastos por intereses ascienden este año a 1,2 billones de dólares. Un mayor coste de financiación limita el margen de maniobra fiscal y mantiene la atención del mercado sobre la credibilidad de la estrategia del Tesoro.
El riesgo de unos rendimientos más altos
La subida de rentabilidades encarece la deuda a escala global. A la vez, eleva la tasa con la que el mercado descuenta los beneficios futuros de las compañías, un elemento especialmente sensible para las valoraciones bursátiles.
La cuestión alcanza de lleno a las grandes tecnológicas, que se están endeudando para financiar inversión en inteligencia artificial. Si el dinero cuesta más, el gasto de capital y las expectativas de beneficios quedan sometidos a un examen más exigente.
🔍 La advertencia sobre los Bonos del Tesoro
Steven Zeng, estratega de Deutsche Bank, advirtió, según Reuters: «Históricamente, los mercados han reaccionado negativamente cuando creen que los fundamentos —como un nivel de deuda récord y déficits históricamente elevados— están de su lado, y nuevas intervenciones podrían resultar demasiado costosas».
Zeng añadió: «También existe el posible coste para la credibilidad institucional del Tesoro si su enfoque activista erosiona parte de la buena voluntad y los beneficios que se han construido a lo largo de los años al adherirse a un marco regular y predecible».
Este es el principal contrapunto para la renta variable. Unas recompras mayores de Bonos del Tesoro podrían ofrecer apoyo puntual, pero no despejan por sí solas las dudas sobre déficit, deuda e intereses.
Asia acusa la tensión, mientras Europa abre al alza
La mayoría de las bolsas asiáticas se encaminan a cerrar la semana en negativo. El Nikkei cae un 0,8% en la sesión y eleva al 4% su pérdida semanal.
Corea del Sur y Taiwán suben ligeramente, aunque mantienen saldo negativo en la semana. El Shanghai Composite retrocede un 0,1%.
En Estados Unidos, los resultados empresariales sostienen parcialmente el tono. Los futuros del S&P 500 avanzan un 0,1% y los del Nasdaq ganan un 0,2%.
- ▪️ Futuros del Ibex: +0,25%.
- ▪️ Nikkei: -0,8% en la jornada y -4% en la semana.
- ▪️ Futuros del S&P 500: +0,1%.
- ▪️ Futuros del Nasdaq: +0,2%.
Bonos del Tesoro, IA y la prueba de Nvidia
La próxima semana, Nvidia presentará resultados en un momento decisivo para la operativa ligada a la inteligencia artificial. El mercado estará pendiente de sus previsiones sobre la demanda de infraestructura y los ingresos de los centros de datos.
La reacción de Walmart el jueves ilustra el riesgo de unas expectativas muy elevadas. La compañía cayó un 9% tras un descenso de las ventas.
Para los inversores, el cruce entre las cuentas de Nvidia y los Bonos del Tesoro será relevante. Unas previsiones que no cumplan las expectativas podrían coincidir con un entorno de valoraciones más vulnerable por los tipos.
Petróleo, Irán y divisas
Bessent amplió la promesa del presidente Donald Trump de una guerra económica contra Irán. El secretario afirmó que Estados Unidos impondría «las sanciones más duras de la historia» al país.
Las amenazas reducen las expectativas de un acuerdo que permita reabrir completamente el estrecho de Ormuz. El Brent alcanzó un máximo de un mes en 94,71 dólares, antes de iniciar una recogida de beneficios.
Los futuros del Brent bajan hoy un 0,7%, hasta 93,12 dólares por barril. Pese a ese retroceso, el crudo acumula una subida superior al 5% durante la semana, manteniendo los riesgos de inflación en primer plano.
El dólar también pierde terreno ante la preocupación por la deuda estadounidense y la incertidumbre política. El euro avanza un 1,0% en la semana, hasta 1,1686 dólares, después de tocar un máximo de 14 semanas.
Bonos del Tesoro y la prueba de las expectativas
El foco para el inversor está en si el alza de los rendimientos se convierte en una tendencia persistente. Si continúa, la presión puede trasladarse a las valoraciones de las acciones, especialmente en compañías cuyo crecimiento depende de inversiones intensivas. También encarece la financiación de grandes proyectos vinculados a la inteligencia artificial.
La evolución de las recompras de deuda y de la estrategia fiscal será una señal relevante. Un alivio sostenido en los rendimientos respaldaría la idea de que la tensión se modera. En cambio, nuevas subidas sugerirían que el mercado sigue dudando de la capacidad de contener el déficit y los costes financieros.
También conviene vigilar el petróleo y las previsiones de Nvidia sobre infraestructura y centros de datos. Una desescalada en el crudo reduciría parte de la presión inflacionista. Unas previsiones empresariales sólidas pondrían a prueba la resistencia de la inversión en IA frente a unos tipos más exigentes.
🤔 ¿Podrán los resultados corporativos sostener las valoraciones bursátiles si la deuda pública, el petróleo y la financiación siguen elevando la presión sobre los mercados?
*Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.*
Ref. 21ago-bursatil
Este contenido es informacion economica de caracter divulgativo y no constituye una recomendacion de inversion ni asesoramiento financiero personalizado. Invertir conlleva riesgo de perdida del capital. Antes de tomar cualquier decision, contrasta la informacion y valora consultar con un asesor registrado.
