Bending Spoons acelera compras tras su salida a bolsa

Bending Spoons usará el capital de su OPV para intensificar adquisiciones de software rentable, buscando elevar márgenes y acelerar crecimiento mediante disciplina financiera y automatización con IA.

💡 La compañía registró ingresos de 1.310 millones de dólares en 2025, frente a 387 millones en 2023, lo que implica una tasa de crecimiento anual compuesta del 84%. Esta aceleración no solo valida su estrategia de adquisiciones, sino que demuestra su capacidad para integrar activos y expandir su escala operativa en un periodo muy corto.

Un actor silencioso que quiere reconfigurar el software global

Puede que el nombre de Bending Spoons no resulte familiar para el gran público, pero buena parte de su cartera sí lo es. La compañía controla marcas como Evernote, WeTransfer, Vimeo, Eventbrite, AOL y StreamYard, entre más de 50 adquisiciones realizadas desde 2013.

Tras su reciente debut bursátil bajo el ticker BSP, el grupo ha dejado claro que no se conforma con lo ya comprado. Su hoja de ruta apunta a una nueva ronda de adquisiciones de gran tamaño, centrada en compañías digitales consolidadas que en el pasado dominaron sus segmentos y hoy buscan una segunda vida.

De un tropiezo emprendedor a un manual replicable

Antes de convertirse en un agregador de software, los fundadores intentaron lanzar Evertale, una aplicación de diario con inteligencia artificial. A pesar de captar 1 millón de dólares y formar un equipo inicial, el proyecto no logró atraer clientes.

En 2013, con apenas unos meses de liquidez y sin ingresos relevantes, el equipo liderado por Luca Ferrari extrajo una conclusión poco habitual en el ecosistema startup: el éxito temprano depende tanto de la ejecución como del azar.

Ese diagnóstico redefinió la estrategia. En lugar de crear productos desde cero, optaron por adquirir negocios ya validados por el mercado y aplicar disciplina operativa. Así nació su método interno: adquirir, transformar, reinvertir y repetir.

El grupo asegura que, en las operaciones cerradas entre 2023 y el primer trimestre de 2026, ha trabajado con objetivos de tasa interna de retorno del 65% con apalancamiento y del 25% sin apalancamiento, cifras más propias del capital riesgo que de una empresa cotizada tradicional.

Crecimiento acelerado con expansión de márgenes

Las cifras recientes ilustran la magnitud de la expansión. En 2025, los ingresos alcanzaron 1.310 millones de dólares, frente a 671 millones en 2024 y 387 millones en 2023. Esto equivale a una tasa de crecimiento anual compuesta del 84%.

El resultado operativo se situó en 278 millones de dólares en 2025. Si se excluyen costes no monetarios y extraordinarios, el resultado operativo ajustado ascendió a 613 millones, lo que implica un margen del 47%, un nivel elevado para el sector del software maduro.

El impulso continuó en el arranque de 2026. En el primer trimestre, la compañía reportó 601 millones de dólares en ingresos, más del doble que los 259 millones del mismo periodo del año anterior.

📊 Beneficio neto y estructura financiera

El beneficio neto ha mostrado mayor volatilidad. En 2025 se registró una ligera pérdida, tras haber obtenido 88,9 millones de dólares en 2024. Las variaciones obedecen principalmente a cambios en la factura fiscal y al coste financiero asociado a la deuda utilizada para financiar adquisiciones.

En términos ajustados, la tendencia es más estable: el beneficio neto ajustado alcanzó 375,6 millones de dólares en 2025 y 206 millones en el primer trimestre de 2026.

El balance refleja el uso intensivo de apalancamiento. A 31 de marzo de 2026, los activos totales rozaban los 7.000 millones de dólares, frente a 5.900 millones en pasivos, mayoritariamente deuda vinculada a compras corporativas.

Un radar con más de mil objetivos potenciales

La compañía ya tiene identificada la siguiente cantera de adquisiciones. A partir de datos de PitchBook y análisis propios, filtró decenas de miles de empresas hasta una lista de más de 1.000 candidatas con ingresos anuales de entre 50 millones y 5.000 millones de dólares.

La distribución geográfica es clara:

• ▪️ 791 compañías con sede en Norteamérica
• ▪️ 240 en Europa

En conjunto, estas empresas sumaron cerca de 400.000 millones de dólares en ingresos en 2025. Muchas operan bajo modelos de suscripción autoservicio o publicidad digital, perfiles similares a los de AOL, Vimeo y Eventbrite antes de su adquisición.

💡 La inteligencia artificial como palanca interna

Más allá de las compras, Bending Spoons está transformando su operativa con IA. La proporción de solicitudes de cambios en ingeniería redactadas o co-redactadas por inteligencia artificial pasó de menos del 10% a comienzos de 2025 a más del 90% en el primer trimestre de 2026.

Dentro de ese porcentaje, alrededor del 70% fueron elaboradas exclusivamente por sistemas automatizados. El impacto en productividad es visible: los ingresos por empleado crecieron desde 1,12 millones de dólares en 2023 hasta 2,57 millones en 2025.

Capital fresco para una nueva fase de expansión

La salida a bolsa aportó más de 1.000 millones de dólares a un precio de 29 dólares por acción. Actualmente, los títulos cotizan en torno a 36 dólares, lo que sugiere una recepción favorable por parte del mercado.

Los recursos captados se destinarán a fines corporativos generales y, sobre todo, a nuevas adquisiciones. Para una firma que comenzó en 2013 con apenas 40.000 dólares de capital semilla, la transición hacia operaciones multimillonarias representa un salto estructural.

La incógnita para los inversores es si este modelo —mezcla de disciplina operativa, apalancamiento financiero e integración apoyada en IA— podrá sostener retornos elevados a medida que aumente el tamaño de las transacciones. La próxima década será la prueba definitiva.

Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.

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