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Nasdaq en agosto confirma que la tecnología sostuvo el avance, pero el empleo estadounidense puede reordenar las expectativas de tipos y las valoraciones.
El Nasdaq en agosto ha sido el principal motor de Wall Street. El índice tecnológico acumuló una subida del 3,93% desde el 31 de julio, por delante del Dow Jones (+2,63%) y del S&P 500 (+1,40%).
El balance mensual fue favorable pese a la presión geopolítica, el encarecimiento del crudo y el deterioro del mercado de bonos. La sesión final, sin embargo, dejó una corrección en los tres grandes índices, según los datos recogidos en la crónica sobre el cierre de Wall Street y el comportamiento de agosto.
Nasdaq en agosto: tecnología al frente del avance
El cierre del mes refleja una diferencia clara entre la evolución acumulada y el ánimo de la última jornada. Este lunes, el Dow Jones cedió un 0,70%, el S&P 500 perdió un 0,33% y el Nasdaq bajó un 0,12%.
La caída diaria no borra el liderazgo del Nasdaq en agosto, pero sí muestra la sensibilidad del mercado ante un nuevo repunte energético. Para el inversor, la combinación resulta relevante: unas bolsas que han ganado terreno se enfrentan ahora a riesgos que pueden elevar inflación, rendimientos y volatilidad.
El petróleo vuelve a condicionar el mercado
El West Texas avanzó un 3,06%, hasta 85,95 dólares, mientras que el Brent subió un 2,66%, hasta 90,46 dólares. El detonante fue el aumento de la tensión en Irán, donde se registraron ataques bélicos por primera vez en tres meses.
Los analistas de Link Gestión señalaron que la Armada estadounidense realizó un ataque puntual contra lanzadoras de cohetes iraníes que minaban el estrecho de Ormuz. La firma considera que este episodio permitió al petróleo recuperar parte de lo perdido durante la semana anterior.
El foco no está solo en el movimiento inmediato del barril. Link Gestión advierte de que un cierre parcial más prolongado del estrecho de Ormuz mantendría altos los precios energéticos, una circunstancia que complicaría la inflación en el corto plazo.
La misma firma no prevé una escalada bélica regional, dadas las posiciones alejadas de Estados Unidos e Irán. Tampoco anticipa una solución negociada a corto plazo. Ese doble escenario deja abierto el riesgo de que el petróleo siga incorporando una prima geopolítica.
Nasdaq en agosto frente a una Fed más restrictiva
La reacción del mercado también responde al giro en las expectativas de tipos. Kevin Warsh, nuevo presidente de la Reserva Federal, subrayó en Jackson Hole que la economía estadounidense conserva solidez y que el mercado laboral ha mostrado resiliencia, según Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank.
Warsh también remarcó que la inflación sigue elevada. Ozkardeskaya indicó que no aclaró si apoyaría una subida de tipos en septiembre ni respondió a los intentos del Tesoro de controlar el tramo largo de la curva mediante recompras de bonos.
Tras ese discurso, la probabilidad descontada por el mercado para un alza de 25 puntos básicos en septiembre pasó de menos del 40% a más del 60%. El dólar se fortaleció y el rendimiento del bono estadounidense a dos años avanzó 15 puntos básicos, cerca de sus máximos de julio.
Este es el principal contrapunto para la renta variable. Un petróleo más caro puede dificultar la moderación de precios, mientras que una Fed más exigente elevaría la presión sobre las valoraciones bursátiles. El buen comportamiento del Nasdaq en agosto no elimina ese riesgo.
🔍 El informe de empleo pondrá a prueba las previsiones
La próxima referencia decisiva llegará este viernes con el informe de empleo de Estados Unidos. Warsh sostuvo que no aprecia por ahora motivos de preocupación en el mercado laboral, aunque el dato de julio sorprendió con una pérdida de 23.000 empleos no agrícolas.
El consenso de los analistas contempla la creación de 58.000 empleos no agrícolas en agosto. Esa cifra estaría cerca de la media de los últimos doce meses, situada en torno a 57.000 empleos mensuales. También se espera una ligera aceleración del crecimiento salarial.
- ▪️ Un informe superior a lo previsto reforzaría a quienes defienden una política monetaria restrictiva.
- ▪️ Ese resultado podría impulsar los rendimientos a corto plazo y reducir el atractivo de la renta variable.
- ▪️ Un dato débil, sobre todo en salarios, podría moderar el tono restrictivo y aliviar la curva corta estadounidense.
Nasdaq en agosto y la prueba de Broadcom y Dell
La agenda empresarial añade otra variable para el mercado tecnológico. Esta semana se publicarán los resultados del segundo trimestre de Broadcom y Dell, que pueden aportar información sobre la demanda de infraestructura vinculada a la inteligencia artificial.
La fortaleza de esa demanda no es la única cuestión para los inversores. La incógnita, según el análisis citado, reside en cómo se financiará el gasto. Las grandes tecnológicas han pasado en tres años de un modelo con elevada liquidez y menores necesidades de capital a otro de liquidez escasa o negativa y alta intensidad de capital.
En otros activos, el euro ganó un 0,25%, hasta 1,1614 dólares. La onza de oro cayó un 0,68%, hasta 4.499 dólares; la rentabilidad del bono estadounidense a diez años subió al 4,756% y el bitcoin avanzó un 0,12%, hasta 78.996 dólares.
Inflación, petróleo y tipos
🌍 El mercado afronta una combinación incómoda: la tensión geopolítica eleva el coste de la energía justo cuando la inflación aún condiciona la política monetaria. El petróleo actúa así como un posible puente entre un conflicto regional y unas condiciones financieras más exigentes.
La reacción de los bonos sugiere que el mercado está revisando el margen de la Reserva Federal para endurecer su política. Si la actividad y el empleo resisten, la prioridad de contener los precios puede pesar más sobre las valoraciones bursátiles, especialmente en los sectores más sensibles a los tipos.
El antecedente de julio
📖 El episodio actual se produce después de la anterior operación estadounidense contra objetivos iraníes de este tipo, registrada en julio. La diferencia relevante es que el mercado vuelve a valorar la posibilidad de interrupciones persistentes en una ruta energética estratégica, no solo el impacto puntual de un ataque.
Nasdaq en agosto ante una prueba clave
El avance mensual del Nasdaq convive ahora con un entorno menos favorable para las valoraciones. Un petróleo persistentemente caro puede dificultar la moderación de la inflación. Eso daría a la Reserva Federal menos margen para suavizar su postura.
La primera señal relevante será el informe de empleo estadounidense, con especial atención a la evolución de los salarios. Un mercado laboral firme reforzaría la lectura restrictiva y podría mantener la presión sobre los rendimientos de corto plazo. Un enfriamiento claro la cuestionaría.
También conviene seguir dos frentes. El primero es la duración de las tensiones en torno al estrecho de Ormuz y su efecto sobre el crudo. El segundo son los resultados de Broadcom y Dell, que ayudarán a evaluar si la demanda de infraestructura de IA compensa las dudas sobre la financiación de esa inversión.
*Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.*
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Este contenido es informacion economica de caracter divulgativo y no constituye una recomendacion de inversion ni asesoramiento financiero personalizado. Invertir conlleva riesgo de perdida del capital. Antes de tomar cualquier decision, contrasta la informacion y valora consultar con un asesor registrado.
