Moderación de inflación no convence al mercado en pleno pulso con la Fed

✅ Los activos afectados por la evolución de la inflación incluyen al dólar estadounidense (USD), los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, el índice bursátil S&P 500 y sectores sensibles a tasas como bienes raíces y consumo discrecional.

📈 La moderación marginal de la inflación en enero se produce en un contexto en que la economía estadounidense continúa lidiando con las secuelas de un endurecimiento monetario agresivo por parte de la Reserva Federal en los últimos dos años. Aunque las presiones de precios han cedido desde los picos de 2022, el IPC sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, lo que mantiene en pausa las expectativas de inminentes recortes de tasas de interés.

A escala global, la inflación estadounidense mantiene su influencia sobre los flujos de capital y las decisiones de política monetaria en economías emergentes, muchas de las cuales dependen de la estabilidad del dólar y las tasas en EE. UU. La lectura del IPC podría generar mayor cautela entre los operadores que esperan señales claras de flexibilización monetaria en 2026.

La inflación arranca el año con señales mixtas: leve alivio, pero aún lejos del objetivo

Enero trajo consigo una moderación en el ritmo inflacionario, aunque la presión general sobre los precios continúa siendo una preocupación central para la economía estadounidense. Según el último informe de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), los precios al consumidor crecieron un 0,2% mensual en enero, lo que llevó la inflación interanual al 2,4%. Este dato representa una ligera mejora frente al 2,7% registrado en diciembre.

📊 Inflación: ¿una desaceleración temporal?

La lectura de enero estuvo levemente por debajo de lo previsto por analistas consultados por LSEG, quienes anticipaban una subida mensual del 0,3% y una tasa anual de 2,5%. Este pequeño respiro, sin embargo, no ha sido suficiente para alinear la inflación con el objetivo de la Reserva Federal, que se sitúa en el 2%.

La inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles como alimentos y energía, avanzó un 0,3% en enero y alcanzó un incremento interanual del 2,5%, una décima menos que en diciembre. En este caso, los resultados estuvieron en línea con las proyecciones del consenso de economistas.

🔍 Efecto estadístico tras el cierre gubernamental

Algunos economistas advierten que los datos actuales pueden estar influenciados por distorsiones técnicas. Durante el otoño de 2025, un cierre parcial del gobierno federal de 43 días interrumpió la recopilación normal de estadísticas, lo que obligó a aplicar ajustes metodológicos en los informes de precios de octubre y noviembre.

El efecto de esta alteración se extendería ‒según analistas‒ hasta la primavera de 2026, generando un sesgo a la baja temporal en las lecturas inflacionarias. Esto implica que los porcentajes actuales podrían subestimar el verdadero comportamiento de los precios.

💡 Radiografía del costo de vida en enero

La inflación sigue golpeando con fuerza a los consumidores, especialmente a los de ingresos bajos, quienes dedican una mayor proporción de sus recursos a bienes esenciales. A continuación, un desglose del comportamiento de precios por sectores clave:

📌 Alimentos

• 📈 +0,2% mensual y +2,9% anual en general.
• ▪️ +0,2% en alimentos para el hogar (+2,1% anual).
• ▪️ +0,1% en comidas fuera del hogar (+4% interanual).
• 📈 +0,7% en carnes, aves y pescados (+7% año a año).
• 📉 Carne de vacuno y ternera bajó 0,4%, aunque creció 15% frente a 2025.
• 🔴 Huevos: caída mensual de 7% y desplome interanual del 34,2%.
• 📉 Frutas y vegetales: descenso de 0,6% en enero, con una leve subida anual de 0,2%.

📌 Energía

• 📉 -1,5% mensual y leve retroceso de 0,1% en el último año.
• 📉 Gasolina cayó 3,2% en enero y acumula un descenso interanual del 7,5%.
• 📈 Gas por servicios públicos subió 1% en el mes y 9,8% frente a 2025.
• 📉 Electricidad bajó 0,1% mensual, pero se mantiene 6,3% por encima del año anterior.

📌 Vivienda

• 📈 El índice de vivienda subió 0,2% en enero y 3% en el año.
• 📉 El seguro de vivienda e inquilinos bajó 0,1% mensual, aunque aumentó 6,9% interanual.

📌 Transporte

• 📈 Servicios de transporte subieron 1,4% en enero; +1,3% a 12 meses.
• 📈 Tarifas aéreas: fuerte aumento de 6,5% mensual; +2,2% interanual.
• 📈 Reparación y mantenimiento de vehículos: alza de 0,1% en enero y +4,9% anual.

📌 Salud

• 📈 Atención médica: incremento mensual del 0,3% y subida de 3,9% en 12 meses.

🎯 Conclusión: señales mixtas ante el monitoreo de la Fed

A pesar de la mejora marginal en enero, el panorama inflacionario ofrece lecturas complejas para los formuladores de política monetaria. Con una inflación aún por encima de la meta del 2% y varios segmentos básicos registrando aumentos sostenidos, la Reserva Federal debe sopesar con cautela cualquier movimiento en sus tasas de interés.

Además, el impacto rezagado del reciente cierre gubernamental seguirá influyendo sobre los indicadores económicos en los próximos meses, lo que complica aún más el diagnóstico de corto plazo para la evolución del coste de vida en EE. UU.

*Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.*

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