Berkshire Hathaway apuesta por química con compra multimillonaria a Occidental
Berkshire adquiere OxyChem a Occidental por 9.700 millones, mientras la petrolera redobla esfuerzos por sanear deuda tras costosas operaciones anteriores.
💡 El negocio químico de Occidental, OxyChem, generó 2.420 millones de dólares en ingresos solo en los dos primeros trimestres de 2023, lo que representó aproximadamente el 14% de la facturación total de OXY en ese período.
Berkshire Hathaway expande su presencia en la industria química con una adquisición estratégica
Berkshire Hathaway, el conglomerado liderado por Warren Buffett, ha acordado adquirir la división química de Occidental Petroleum, conocida como OxyChem, por un total de 9.700 millones de dólares. La operación representa no solo la mayor venta de activos realizada por Occidental hasta la fecha, sino también una de las compras más destacadas en la reciente historia de la firma de Buffett.
🔍 Un movimiento que responde a prioridades estratégicas
Para Occidental Petroleum, la operación se enmarca dentro de un plan más amplio de desinversión orientado a reducir su elevada carga de deuda. Al cierre de junio, la empresa enfrentaba pasivos por 23.340 millones de dólares. Esta transacción aportará liquidez inmediata, de la cual 6.500 millones se destinarán directamente a reducir dicho endeudamiento.
La venta también evidencia un cambio de enfoque estratégico: Occidental quiere centrar sus recursos en el negocio principal de exploración y producción de hidrocarburos, que fue responsable del 75% de sus beneficios totales en el último año fiscal.
📊 OxyChem: Valoraciones divididas y potencial subestimado
OxyChem, que elabora productos químicos industriales como componentes para sistemas de tratamiento de agua y suministros médicos de vinilo, generó ingresos por 2.420 millones de dólares en la primera mitad del año. Sin embargo, algunos analistas consideran que el importe acordado subvalora la unidad.
Paul Cheng, desde Scotiabank, valoraba previamente OxyChem en 12.000 millones de dólares, lo que plantea dudas sobre si Occidental ha vendido por debajo de su valor real. A esto se suma el análisis de Roth MKM, que advierte que la venta podría tener un impacto negativo en la generación de flujo de caja libre en los próximos ejercicios, al perder una unidad rentable.
📌 Implicancias para Berkshire Hathaway
La operación afianza todavía más la relación estratégica entre las dos compañías. Berkshire ya es el mayor accionista de Occidental, tras iniciar la acumulación de posiciones en febrero de 2022, coincidiendo con las tensiones geopolíticas derivadas de la invasión rusa de Ucrania.
De cerrarse como se prevé en el cuarto trimestre, esta será la compra más sustancial para Berkshire desde que adquiriera a Alleghany Corporation por 11.600 millones de dólares en 2022. Con OxyChem, Berkshire ampliará su exposición al sector químico, donde ya posee Lubrizol, fortaleciendo su portafolio de negocios industriales.
💡 Una relación que se remonta a decisiones clave
La historia compartida de ambas firmas no es nueva. En 2019, la actual CEO de Occidental, Vicki Hollub, obtuvo una inversión de 10.000 millones de dólares de Warren Buffett para financiar la compra de Anadarko Petroleum. Dicha lucha terminó imponiéndose sobre Chevron, dándole acceso a Occidental a yacimientos altamente productivos en Texas.
Sin embargo, el costo fue elevado: la adquisición de Anadarko ascendió a 55.000 millones de dólares y dejó a la compañía con una pesada carga financiera. Esta situación se agravó con la posterior compra de CrownRock, por 12.000 millones adicionales en 2023.
📉 Efectos inmediatos en el mercado
El anuncio del acuerdo no fue bien recibido por los inversores en un primer momento. Durante la jornada, las acciones de Occidental cayeron más de un 6%. Las preocupaciones del mercado se centran en el impacto que tendrá la ausencia de OxyChem en los ingresos futuros y en la consistencia de la generación de caja de la empresa reconfigurada.
🔎 Reordenando prioridades: más petróleo, menos diversificación
La venta, no obstante, es consistente con la hoja de ruta financiera y estratégica de Hollub. En declaraciones recientes, ha subrayado que el movimiento permitirá a Occidental “desbloquear más de 20 años de recursos de bajo coste” en el sector petrolero. En paralelo, la compañía anunció en agosto desinversiones adicionales por 950 millones de dólares, de las cuales 370 millones ya se han concretado.
- 📈 Reducción proyectada de deuda total por debajo de 15.000 millones
- 📉 División OxyChem vendida en 9.700 millones, cifra por debajo de estimaciones analíticas
- 🎯 Expansión del portafolio químico de Berkshire más allá de Lubrizol
- 💡 Refocalización estratégica de Occidental en activos petroleros clave
En suma, la operación redefine el mapa empresarial de ambas compañías: Occidental acota su perímetro de negocio para fortalecer su balance, mientras Berkshire Hathaway afianza su apuesta por activos industriales con una lógica de largo plazo.
*Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.*
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