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Los tipos de la Fed centran la reunión del miércoles, tras el repunte inflacionario y a una semana de las legislativas estadounidenses.
La pausa en los tipos de la Fed antes de las elecciones
La Reserva Federal prevé mantener sin cambios los tipos de la Fed el miércoles, en su última decisión antes de las elecciones de mitad de mandato. The Guardian informa de la expectativa de pausa monetaria tras la subida aplicada el mes pasado.
La decisión llegaría después del primer aumento desde 2023. Por tanto, una pausa no supondría abandonar la lucha contra la inflación, sino aplazar un nuevo endurecimiento mientras el banco central evalúa sus efectos.
Inflación de oferta y el límite de los tipos
Los tipos de interés determinan el coste de pedir dinero prestado, desde hipotecas hasta tarjetas de crédito. Cuando suben, el crédito se encarece y puede enfriar la demanda, lo que ayuda a contener aumentos generalizados de precios.
El problema descrito es distinto cuando el alza procede de una perturbación de oferta. La guerra en Oriente Próximo con Irán y el cierre del estrecho de Ormuz han impulsado el petróleo, elevando costes que la política monetaria no puede reducir de forma directa.
La inflación pasó del 3,4% en agosto al 3,7% en septiembre. Sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, pero ese dato no aclara por sí mismo cuánto del repunte responde a una demanda excesiva.
Cómo puede leer el mercado los tipos de la Fed
Una pausa puede interpretarse como un intento de ganar tiempo, no como una señal automática de recortes posteriores. Los inversores deberán distinguir entre mantener el nivel actual y cambiar la dirección de la política monetaria.
La mayoría de los economistas de la Fed espera otra subida antes de acabar el año. Esa previsión deja abierta la posibilidad de que la institución reaccione si la inflación se extiende más allá de los costes energéticos.
Kevin Warsh, presidente de la Fed, ha defendido que el banco central debe impedir efectos de segundo y tercer orden. Se refiere a que un encarecimiento inicial puede trasladarse a otros precios y extender la presión inflacionista.
El riesgo de apretar demasiado los tipos de la Fed
Nicholas Economides, profesor de Economía de la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York, sostiene que elevar los tipos ante un choque de oferta puede ser contraproducente. Su argumento es que frenaría la economía sin resolver la causa inmediata del encarecimiento energético.
Ese contrapunto importa porque la Fed afronta dos riesgos a la vez: tolerar una inflación persistente o debilitar la actividad con un crédito más caro. La cercanía de las elecciones refuerza, según Economides, la probabilidad de que no adopte medidas radicales.
Donald Trump ha criticado el nivel actual y afirmó que «los tipos de interés en Estados Unidos deberían situarse en el 1% o menos». La petición choca con la preocupación de la Fed por evitar que el aumento de precios se consolide en el resto de la economía.
El shock energético llega a la inflación
📈 El cierre del estrecho de Ormuz convierte un conflicto regional en un factor relevante para los precios estadounidenses. El encarecimiento del petróleo se traslada a una economía donde la inflación ya llevaba tiempo alejada de la meta del banco central.
La política monetaria afronta así un problema de origen externo. Puede limitar la extensión de las subidas de precios, pero tiene una capacidad limitada para revertir por sí misma el encarecimiento energético inicial.
Los tipos de la Fed y el dinero en dólares
Para quien invierte en fondos centrados en Estados Unidos, una pausa mantendría temporalmente las condiciones monetarias actuales. El foco pasa a estar en si el banco central considera necesario elevar de nuevo los tipos antes de cerrar el año.
Quien mantenga ahorro en dólares también queda expuesto a ese entorno de tipos, que influye en algunas cuentas de ahorro. La decisión no altera la causa inmediata del alza energética, pero define cómo responde la Fed al riesgo de una inflación más persistente.
El elemento decisivo será comprobar si el encarecimiento del petróleo permanece acotado o se traslada a otros precios. Esa extensión determinaría hasta qué punto la Fed necesita reforzar su respuesta monetaria.
Sigue aprendiendo
Para profundizar: Qué es un banco central y qué influencia tiene en la economía.
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Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.
Ref. 28oct-alza
Este contenido es información económica de carácter divulgativo y no constituye una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero personalizado. Invertir conlleva riesgo de pérdida del capital. Antes de tomar cualquier decisión, contrasta la información.
