Ibex 35 marca récord en una semana condicionada por las tensiones en Ormuz y el repunte del crudo, mientras los inversores calibran el impacto en riesgo y tipos.

🎯 Ibex 35; petróleo Brent y West Texas; oro; bono del Tesoro estadounidense a 10 años; EUR/USD; bitcoin.

Geopolítica y ciclo económico

🧭 La superación de una cota psicológica en la bolsa española coincide con un entorno global dominado por dos fuerzas. Por un lado, la incertidumbre en Oriente Medio, que vuelve a situar la energía en el centro del tablero. Por otro, las dudas sobre la fortaleza del mercado laboral estadounidense y su impacto en la política monetaria.

El encarecimiento puntual del crudo, seguido de un giro a la baja, refleja un mercado sensible a cualquier restricción potencial de oferta. Al mismo tiempo, un informe de empleo más débil introduce matices sobre el ritmo de crecimiento en la mayor economía del mundo. Esa combinación de tensión geopolítica y señales mixtas de actividad explica el aumento de la volatilidad incluso en semanas de máximos históricos.

El Ibex 35 marca récord y cierra una semana histórica con un avance del 1,99%, tras haber superado por primera vez los 20.000 puntos. La cota psicológica ya es pasado, aunque la última sesión dejó claro que el mercado no se mueve en línea recta.

La referencia española terminó el viernes prácticamente plana (-0,02%, 20.176 puntos), después de alternar pérdidas y ganancias. Detrás de esa indecisión está la incertidumbre geopolítica y un informe de empleo en EEUU que cambió el tono de la jornada, según la crónica del Ibex 35 sobre las dudas por Ormuz y el empleo en EEUU.

Ibex 35 marca récord con el foco en el estrecho de Ormuz

El mercado se vio condicionado por las noticias sobre la posible reapertura del estrecho de Ormuz. Irán estudia permitir de nuevo el tránsito marítimo, pero con restricciones que han incomodado a los inversores.

Entre las condiciones planteadas figuran la prohibición de paso a buques con bandera estadounidense e israelí, limitaciones a barcos de países o individuos que hayan causado daños a Irán y sanciones de hasta el 20% del valor de la carga para quienes incumplan el acuerdo, todavía en revisión.

En un contexto en el que una parte sustancial del petróleo y el gas mundiales transita por esa vía, cualquier condicionante altera las expectativas de suministro. De ahí que la volatilidad reapareciera justo cuando el Ibex 35 marca récord y parecía consolidar niveles.

⚙️ Petróleo: reacción inmediata y giro posterior

El crudo reaccionó al alza tras conocerse los detalles del borrador entre Irán y Omán. Sin embargo, la subida perdió fuerza con el paso de las horas.

El Brent cotiza en torno a 83 dólares y el West Texas en 78 dólares, tras haber llegado a avanzar previamente.

Los expertos de Danske Bank explican que el documento “impondría condiciones más estrictas al transporte marítimo comercial a través del estrecho de lo que los mercados habían anticipado“. Esa diferencia entre expectativa y realidad es la que alimentó la reacción inicial.

Aun así, añaden que el trasfondo no es un deterioro macro ni una oleada de resultados empresariales débiles, sino un “sentimiento más débil, ya que los inversores se muestran cada vez más preocupados por la geopolítica y el ritmo de la inversión en IA“.

Ibex 35 marca récord en una sesión pendiente de Wall Street

Si la geopolítica marcó el arranque, el empleo estadounidense terminó de definir la sesión. El Departamento de Trabajo informó de la destrucción de 23.000 empleos en julio, frente a los más de 80.000 que el mercado esperaba que se crearan.

El dato contrasta con la aparente estabilización observada meses atrás. Además, el incremento del mes anterior se revisó a la baja hasta apenas 20.000 empleos.

📊 Un informe que enfría el optimismo

Bret Kenwell, analista de mercados de eToro, recuerda que tras un 2025 “irregular y con altibajos”, los primeros cinco meses de 2026 “ofrecieron cierta esperanza de que el mercado laboral se estabilizara”.

Sin embargo, “el aumento del mes pasado se revisó a la baja hasta apenas 20.000 empleos, mientras que este informe mostró una contracción en las nóminas, lo que vuelve a poner en duda esa estabilidad recién encontrada“, afirma.

El deterioro no se limita a la cifra principal. Kenwell subraya que “Peor aún, el salario medio por hora no alcanzó las expectativas en un momento en que la inflación persistente y los elevados precios de la energía ya están afectando los presupuestos familiares. Las revisiones de dos meses también eliminaron 103.000 empleos previamente reportados, lo que supone la mayor revisión a la baja en un año. El único aspecto positivo fue la tasa de desempleo, que descendió inesperadamente al 4,1%. Aun así, entre el dato negativo, el menor crecimiento salarial y las importantes revisiones, este fue un informe decepcionante“.

Con todo, introduce un matiz relevante para los mercados: “este es el tipo de informe que podría reavivar la tendencia de Wall Street a considerar las malas noticias como buenas“. A su juicio, las cifras son “lo suficientemente débiles” como para “aliviar la presión” sobre la Reserva Federal, aunque “no lo son lo suficiente como para indicar que el mercado laboral o la economía se estén desmoronando“.

Ibex 35 marca récord con señales mixtas desde Asia y Europa

El calendario macro fue ligero, pero aportó referencias relevantes. En China, la balanza comercial de julio mostró que las exportaciones crecieron un 23,9% interanual, por encima del 22,2% previsto por el consenso.

Las importaciones aumentaron un 27,5%, ligeramente por debajo del 27,9% esperado. El dinamismo del comercio exterior chino ofrece soporte a la actividad global, aunque no despeja las dudas energéticas.

En Alemania, la producción industrial avanzó un 0,2% en junio, en línea con lo estimado. Son ya tres meses consecutivos de subidas, un dato que apunta a cierta estabilización en la mayor economía de la eurozona.

Otros mercados: oro, bonos, divisas y bitcoin

El movimiento hacia activos considerados refugio fue limitado. El oro repunta hasta los 4.400 dólares por onza, mientras que la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años retrocede al 4,651%.

En el mercado de divisas, el EUR/USD se sitúa en 1,1558 dólares. Por su parte, el bitcoin avanza hasta los 64.900 dólares.

Para el inversor, la fotografía es clara: el Ibex 35 marca récord, pero lo hace en un entorno donde la geopolítica y el ciclo estadounidense pueden alterar el rumbo en cuestión de horas. Superar los 20.000 puntos es un hito técnico y psicológico. Mantenerlos dependerá de que el ruido externo no se convierta en un problema estructural.

Ibex 35 marca récord: qué vigilar ahora

La conquista de nuevos máximos suele reforzar la narrativa alcista, pero el contexto invita a la prudencia táctica. El foco inmediato está en dos variables externas: la evolución real del tráfico por el estrecho y la lectura que haga la Reserva Federal de los últimos datos laborales.

Si las restricciones al transporte se concretan y afectan al suministro, la energía puede volver a presionar la inflación. Eso condicionaría las expectativas sobre tipos de interés y, por extensión, las valoraciones bursátiles. En cambio, si la reapertura avanza sin fricciones relevantes, parte de la prima de riesgo geopolítica podría disiparse.

En paralelo, será clave comprobar si la debilidad del empleo es puntual o el inicio de una tendencia. Nuevas revisiones a la baja o un enfriamiento adicional de los salarios reforzarían la idea de una política monetaria menos restrictiva. Señales de estabilización, en cambio, devolverían el protagonismo al crecimiento y a los beneficios empresariales como motor del mercado.

Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.

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