JP Morgan impulsa IAG y ve potencial alcista sostenido

✅ Acciones de IAG; estimaciones de EBIT del grupo; precios del combustible para aviación; segmento transatlántico dentro del sector aéreo europeo.

📈 La revisión al alza del precio objetivo de IAG se produce en un entorno marcado por la volatilidad geopolítica en Oriente Medio y su impacto directo en los costes energéticos. El conflicto entre Estados Unidos e Irán ha tensionado el precio del combustible, uno de los principales componentes de coste para las aerolíneas, condicionando márgenes y previsiones operativas.

Al mismo tiempo, el mercado parece empezar a descontar una posible estabilización del escenario, reflejada en el descenso de los precios spot y forward del combustible y en la recuperación bursátil del sector. En este contexto, la capacidad de trasladar costes a tarifas —especialmente en rutas de larga distancia como el Transatlántico— se convierte en un factor clave para sostener la rentabilidad.

JP Morgan refuerza su apuesta por IAG y sitúa el precio objetivo en 6 euros

El respaldo de JP Morgan a IAG gana intensidad en la antesala de los resultados trimestrales. La entidad no solo reitera su recomendación de ‘sobreponderar’, sino que eleva el precio objetivo hasta 6 euros por acción, frente a los 5,75 euros anteriores.

El mensaje de fondo es claro: pese a la volatilidad geopolítica en Oriente Medio, el grupo aéreo está en condiciones de cerrar el ejercicio con beneficios sólidos. La mejora en la valoración refleja tanto la evolución operativa como el escenario previsto para los costes energéticos.

Previsiones para el segundo trimestre: por encima del consenso

De cara a la presentación de resultados del 31 de julio, el banco estadounidense anticipa un EBIT de 1.380 millones de euros en el segundo trimestre. Esta cifra supera en torno a un 4% el consenso de Bloomberg, que se sitúa en 1.330 millones.

No obstante, el resultado sería inferior al del mismo periodo del año pasado. El encarecimiento del combustible, vinculado al conflicto entre Estados Unidos e Irán, ha presionado los márgenes del sector.

📊 Claves operativas del trimestre

• 📈 RASK previsto del 4%, que asciende al 6,2% excluyendo el impacto del tipo de cambio.
• 📌 Impacto del combustible estimado en torno al 60%, en línea con previsiones anteriores.
• 🟢 Fortaleza en la demanda de larga distancia, especialmente en rutas transatlánticas.
• 🔴 Debilidad relativa en el corto radio (excluyendo vuelos nacionales), en un entorno de elevada competencia y con el efecto calendario de Semana Santa.

Larga distancia como pilar de rentabilidad

El negocio intercontinental continúa siendo el principal soporte de precios. JP Morgan identifica al Transatlántico, Latinoamérica y Asia como motores de rentabilidad en el segundo trimestre.

En el caso del Atlántico Norte, la capacidad total programada para el verano apenas presenta variaciones, aunque sí se aprecia un ligero ajuste frente a la etapa previa al conflicto. Además, los indicadores de ventas en Estados Unidos mantienen un tono constructivo.

Revisión de estimaciones a medio plazo

Más allá del trimestre inmediato, la firma ha revisado al alza sus previsiones de beneficios operativos para 2026. La estimación de EBIT para ese ejercicio aumenta un 6%, hasta alcanzar los 4.800 millones de euros.

Las proyecciones para 2027 y 2028 permanecen sin cambios. La mejora para 2026 se sustenta en la expectativa de una reducción en los costes del combustible una vez se disipe definitivamente la tensión en Oriente Medio.

Combustible y mercado: una ecuación más favorable

Tras el acercamiento entre Washington y Teherán, las aerolíneas europeas han recuperado terreno en bolsa. En el caso de IAG, el repunte alcanza aproximadamente un 8% respecto al nivel previo al conflicto.

Durante el segundo y tercer trimestre, los precios spot y forward del queroseno han mostrado descensos. Sin embargo, las tarifas aéreas se mantienen firmes, lo que podría facilitar un mayor traslado del coste del combustible al cliente del que se preveía inicialmente.

¿Puede el Mundial alterar la dinámica?

El impacto de la Copa del Mundo sobre las aerolíneas de bandera europeas sigue siendo incierto. JP Morgan considera que podría impulsar las tarifas transatlánticas en junio, aunque la experiencia histórica ofrece resultados mixtos.

En anteriores grandes citas deportivas, el efecto ha sido en ocasiones neutral e incluso negativo, debido a alteraciones en el tráfico regular, tanto vacacional como corporativo. El balance final dependerá de la capacidad del sector para optimizar ocupación y precios en un entorno de alta visibilidad mediática.

En conjunto, el banco estadounidense ve en IAG una combinación atractiva de disciplina en capacidad, fortaleza en el largo radio y posible alivio en costes energéticos. Con un precio objetivo revisado a 6 euros, el margen de mejora sigue abierto si el contexto geopolítico acompaña.

Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.

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