Fondos duplican apuestas en deuda de mercados emergentes pese a riesgos

Gestoras como Carmignac consolidan su exposición a bonos emergentes, respaldadas por fundamentos económicos más sólidos y políticas fiscales y monetarias relativamente estables.

Replanteando estrategias: los mercados emergentes ganan protagonismo

En un entorno global marcado por la incertidumbre y la búsqueda constante de rentabilidad, los activos de mercados emergentes vuelven a despertar un interés significativo entre inversores institucionales. La advertencia no viene de cualquiera: desde París, Carmignac Gestion SA lanza un mensaje claro a quienes contemplan deshacerse de deuda emergente.

La gestora sugiere prudencia antes de tomar posiciones en contra de una ola de flujos hacia este tipo de activos, apuntando a que los fondos globales están bien posicionados para ampliar su exposición. En otras palabras, apostar contra el repunte de los mercados emergentes podría resultar prematuro, o incluso riesgoso.

📊 Fundamentales en favor del sur global

La razón de fondo no es solo táctica, sino estructural. Según Alessandra Alecci, responsable de gestión de deuda emergente en Carmignac, el atractivo de estos mercados está respaldado por sólidos fundamentos macroeconómicos.

• 📈 Ritmos de crecimiento superiores respecto a economías desarrolladas.
• 🎯 Mayor disciplina fiscal y monetaria en varios países clave.
• 🟢 Políticas económicas prudentes frente a ciclos anteriores.
• ✅ Niveles relativos de endeudamiento bajos, lo que fortalece su posición de solvencia.

Actualmente, Carmignac administra alrededor de 3.700 millones de euros —equivalentes a 4.400 millones de dólares— en instrumentos de renta fija de mercados emergentes. Esta cifra refleja no sólo su convicción estratégica, sino también el flujo creciente de capital hacia esta categoría de activos.

🔍 Un entorno propicio para expandir exposición

A diferencia de ciclos anteriores, en los que muchas economías emergentes aplicaban políticas expansivas sin respaldo fiscal, el presente escenario muestra un cambio cualitativo. Varios bancos centrales del mundo en desarrollo han actuado por adelantado para contener la inflación, ganándose credibilidad entre los inversores globales.

Además, los niveles controlados de deuda permiten mayor margen de maniobra en caso de un deterioro en las condiciones internacionales. Este contexto podría seguir atrayendo flujos, particularmente si las economías desarrolladas viven una desaceleración o si los bancos centrales del G7 suavizan su tono monetario.

📌 Conclusión: una apuesta que requiere más que cautela

Vender o reducir exposición a deuda emergente en este punto del ciclo podría ser contraproducente, especialmente considerando la renovada fortaleza de estos mercados. Las valoraciones atractivas, combinadas con fundamentos sólidos, provocan que muchos gestores revisen sus carteras con una visión más benigna hacia activos del sur global.

En definitiva, lo que hasta hace pocos años era catalogado como segmento volátil o marginal, hoy representa una opción estratégica bien fundada. Como indica Carmignac, navegar contracorriente en este caso podría costar caro.

✅ Bonos soberanos y corporativos denominados en divisas locales de mercados emergentes, divisas emergentes como el real brasileño (BRL), peso mexicano (MXN) y rand sudafricano (ZAR), además de ETFs vinculados a deuda emergente como el iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB).

*Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.*

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