Aumentan apuestas contra el yen mientras su caída apunta a nuevos mínimos

Los inversores refuerzan posiciones bajistas sobre el yen ante señales de que el Banco de Japón no cambiará su política monetaria débil en el corto plazo.

💡 En 2023, el yen alcanzó un mínimo de 151,94 por dólar en octubre, su nivel más bajo desde 1990, antes de rebotar tras rumores de intervención oficial.

Presión sostenida sobre el yen: crecen las apuestas bajistas

La posición del yen japonés frente al dólar ha intensificado la atención del mercado, con una corriente de inversores reforzando sus posturas bajistas a medida que la divisa se aproxima peligrosamente al umbral de 160 yenes por dólar.

A pesar de que el Banco de Japón (BoJ) llevó a cabo una subida de tipos recientemente, el movimiento resultó insuficiente para cambiar el rumbo del yen. Esta respuesta tibia ha alimentado la narrativa entre operadores e inversores de que los factores estructurales que debilitan a la moneda están lejos de resolverse.

📊 Una subida de tipos que no convence

El banco central japonés había generado expectativas con su decisión de elevar los tipos de interés. Sin embargo, la reacción del mercado fue tibia: el yen apenas logró repuntar antes de reanudar su tendencia bajista. Esto ha sido interpretado como una señal de que las herramientas convencionales ya no bastan para recuperar fortaleza cambiaria.

Muchos analistas consideran que el BoJ se enfrenta a un dilema de política monetaria. Las presiones inflacionistas aún no son lo suficientemente firmes como para justificar aumentos agresivos en los tipos, pero la debilidad de la moneda expone a Japón a mayores costes de importación, especialmente en energía y alimentos.

🔍 Factores estructurales en juego

El desempeño del yen no puede entenderse únicamente desde cambios coyunturales en las tasas de interés. Su fragilidad también está anclada a desequilibrios de largo plazo:

• 📉 Diferenciales de tipos cada vez más amplios respecto a Estados Unidos, donde la Fed mantiene tipos elevados.
• 📌 Superávit comercial disminuido, que merma la demanda natural de yenes.
• 📉 Desinversión institucional japonesa en activos locales, con preferencia por instrumentos extranjeros.

Con estos fundamentos, no sorprende que gestoras globales y hedge funds estén intensificando sus posiciones cortas contra el yen, apostando por una prolongación de su debilitamiento.

🎯 En el radar de 2026

Con miras al próximo año, muchos estrategas están identificando al yen japonés como un candidato poco probable a capear la tormenta monetaria. Si bien puede aparecer en 2025 como una jugada ganadora para algunos, las previsiones para 2026 se tornan más escépticas.

La posibilidad de que el BoJ permanezca cauteloso y rehúya un ciclo agresivo de subidas, en contraste con otros bancos centrales que podrían iniciar recortes, deja al yen en una situación cada vez más vulnerable frente a las principales divisas.

📌 Conclusión: entre política y mercado

En este contexto de fragilidad estructural y respuestas de política limitadas, el mercado parece cada vez más convencido de que la debilidad del yen no será pasajera. La atención se centra en si el BoJ podrá sorprender en su próximo movimiento, o si continuará optando por la prudencia, permitiendo que el yen se deslice aún más.

Sea como sea, el cruce USD/JPY seguirá siendo una de las métricas más observadas en el ecosistema financiero global de cara a 2026.

*Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.*

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