Petróleo canadiense acumula capacidad ociosa pese a expansión del Trans Mountain

El exceso de capacidad en los oleoductos contrasta con los esfuerzos gubernamentales por diversificar rutas de exportación y plantea dudas sobre la eficiencia de la infraestructura energética.

Exceso de capacidad en oleoductos desafía la estrategia energética canadiense

La expansión del sistema de ductos en Canadá, impulsada por importantes inversiones en infraestructura, está generando nuevas tensiones en el equilibrio entre oferta y demanda en el transporte de crudo.

Desde la entrada en operaciones de la ampliación del oleoducto Trans Mountain en mayo de 2024, el flujo potencial de exportación ha superado consistentemente el volumen efectivamente transportado. Un análisis recientemente divulgado por el Regulador de Energía de Canadá cuantifica el desequilibrio, revelando que alrededor de 400.000 barriles diarios de capacidad han quedado sin utilizar en promedio.

📊 Capacidad estructural versus operación efectiva

La diferencia entre infraestructura disponible y flujo real alcanzó su punto más amplio en junio de 2024, cuando la holgura del sistema llegó a 574.000 barriles diarios. Esta cifra pone de relieve una capacidad subutilizada que, lejos de ser un problema logístico inmediato, plantea interrogantes estructurales para el futuro del sector petrolero canadiense.

Conforme los productores buscan aprovechar rutas más eficientes y diversificadas hacia mercados internacionales, el exceso de capacidad revela tanto previsión estratégica como una falta de respuesta inmediata por parte de la producción o demanda global.

🔍 Tensiones entre política energética y realidades del mercado

El Gobierno canadiense ha promovido históricamente la expansión de los sistemas de transporte de petróleo como una vía para mejorar la competitividad del crudo nacional y reducir la dependencia de rutas saturadas hacia Estados Unidos. La finalización del Trans Mountain, que expande la salida hacia la costa del Pacífico, encaja en esta lógica geoeconómica.

Sin embargo, la capacidad ociosa pone presión sobre los argumentos de nuevas fases de ampliación. Invertir en rutas adicionales resulta más complejo políticamente si la infraestructura existente no está siendo aprovechada en su totalidad.

🎯 Implicaciones para productores y planificadores

Los datos revelan un punto de inflexión para el sector.

• 📈 Capacidad total aumentada: la inversión en Trans Mountain ha permitido expandir notablemente las opciones logísticas.
• 📉 Flujo real limitado: la brecha entre transporte potencial y efectivo persiste meses después de completarse la obra.
• 💡 Necesidad de alinear proyecciones: los planificadores energéticos probablemente tendrán que reevaluar la justificación para nuevas capacidades adicionales.

El desfase, aunque predecible en fases iniciales, abre preguntas estructurales sobre el ritmo de crecimiento de la producción y sobre cómo se insertará el crudo canadiense en cadenas globales sujetas a transformaciones energéticas aceleradas.

Por ahora, el respaldo político para futuras expansiones de oleoductos requerirá más que argumentos de potencial exportador: necesitará responder a una realidad tangible de uso efectivo.

✅ Acciones de empresas petroleras canadienses como Suncor Energy, Canadian Natural Resources y Cenovus Energy; el índice TSX; el dólar canadiense (CAD); y contratos de futuros de crudo WTI y Western Canadian Select (WCS).

*Artículo de divulgación financiera redactado por el equipo de Tu Plan A: Bolsa y Trading by Fran Fialli.*

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